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1、市場行情
　　本周（2025年6月3日至6月6日，共4個(gè)交易日）轉(zhuǎn)債市場繼續(xù)回暖；本周中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為+1.1%（上一交易周為+0.2%），本周中證全指變動(dòng)為+1.5%。2025年開年以來，中證轉(zhuǎn)債漲跌幅為+4.7%，中證全指數(shù)漲跌幅為+1.8%，轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)好于權(quán)益市場。
　　分評(píng)級(jí)來看，高評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA+及以上）、中評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA）、低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA-及以下）本周漲跌幅分別為+0.93%、+1.34%、+1.82%，低評(píng)級(jí)券本周漲幅最大。分轉(zhuǎn)債規(guī)?？?，大規(guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于50億元）、中規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在5至50億元之間）、小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額小于5億元）本周漲跌幅分別為+0.68%、+1.30%和+1.96%，小規(guī)模轉(zhuǎn)債漲幅最大。分平價(jià)來看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）、高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在110至130元之間）、中平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在90至110元之間）、低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在70至90元之間）、超低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值小于70元）本周漲跌幅分別為+3.49%、+1.85%、+1.15%、+1.24%、+0.87%，超高平價(jià)券漲幅最大。分行業(yè)來看，漲幅排名前30的可轉(zhuǎn)債主要來自建筑化工（5只）、電子（5只）；跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債主要來自化工（7只）、醫(yī)藥生物（3只）、汽車（3只）等。
　　2、轉(zhuǎn)債價(jià)格、平價(jià)和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值分別為121.66元、93.22元和29.8%
　　截至2025年6月6日，存量可轉(zhuǎn)債共473只（上周收盤為473只），余額為6640.12億元（上周收盤為6659.22億元）。具體來看：
　　轉(zhuǎn)債價(jià)格的均值為121.66元（上周為120.19元），分位值為81.3%（上周為72.9%）；
　　轉(zhuǎn)債平價(jià)的均值為93.22元（上周為92.52元），分位值為65.9%（上周為61.5%）；
　　轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值為29.8%（上周為30.3%），分位值為59.9%（上周為60.9%）；其中，中平價(jià)（轉(zhuǎn)股價(jià)值為90至110元之間）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為24.2%（上周為23.4%），高于2018年以來中平價(jià)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的中位數(shù)（19.8%）。
　　3、可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)和配置方向
　　本周轉(zhuǎn)債市場繼續(xù)回暖，本周中證轉(zhuǎn)債指數(shù)錄得+1.1%漲幅。2025年開年以來，中證轉(zhuǎn)債漲跌幅為+4.7%，中證全指數(shù)漲跌幅為+1.8%，轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)好于權(quán)益市場。展望后市，經(jīng)貿(mào)談判、基本面、宏觀政策仍是當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場重要的影響因素。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，可以繼續(xù)關(guān)注提振內(nèi)需、國產(chǎn)替代等領(lǐng)域正股績優(yōu)的轉(zhuǎn)債。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注市場劇烈調(diào)整、資金成本超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。