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>> 國(guó)泰君安期貨-電力與碳排放對(duì)大宗商品影響展望-250626
上傳日期:   2025/6/29 大?。?/td>   3434KB
格式:   pdf  共32頁 來源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   唐惠珽
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供給:裝機(jī)高速增長(zhǎng),機(jī)組利用小時(shí)同比下滑
  1-4月,電力設(shè)備新增裝機(jī)仍保持較快增長(zhǎng),新增裝機(jī)容量1.41億千瓦,同比+58.2%
  受“136號(hào)文”中新老項(xiàng)目電價(jià)機(jī)制差異影響,以及“430”后大型工商業(yè)光伏項(xiàng)目取消全額上網(wǎng)政策的推動(dòng),太陽能裝機(jī)大幅增長(zhǎng),新增容量1.05億千瓦,同比+74.6%。
  風(fēng)電與火電裝機(jī)也呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì):風(fēng)電新增裝機(jī)為1996萬千瓦,同比+18.5%;火電新增裝機(jī)為1298萬千瓦,同比+41.5%。
  水電新增裝機(jī)265萬千瓦,同比-2.6%;核電暫無新增
  上半年電力市場(chǎng)回顧
  氣溫利空疊加產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,需求增速放緩
  整體增速偏低:1-4月,全社會(huì)用電量累計(jì)31566億千瓦時(shí),同比+3.1%。從分產(chǎn)業(yè)用電看,第一產(chǎn)業(yè)用電量424億千瓦時(shí),同比+10%;第二產(chǎn)業(yè)用電量20497億千瓦時(shí),同比+2.3%;第三產(chǎn)業(yè)用電量5856億千瓦時(shí),同比+6.0%;城鄉(xiāng)居民生活用電量4789億千瓦時(shí),同比+2.5%。
  總結(jié)來看,主要原因包括以下幾個(gè)方面:1)閏年效應(yīng)拉低用電總量增速。若換算為日均用電量,1-4月用電增速可達(dá)3.4%。2)暖冬天氣影響取暖需求。1-2月用電增速僅為1.6%,其中,1月平均氣溫較常年同期偏高1.5℃。3)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)推進(jìn)。1-4月制造業(yè)增加值增速達(dá)6.6%,高于同期二產(chǎn)用電增速,反映出高附加值的新興制造業(yè)占比提升;傳統(tǒng)高耗能行業(yè)增速放緩,四大高載能行業(yè)合計(jì)用電量同比+1.4%。4)4月部分出口導(dǎo)向型行業(yè)用電增速放緩,其中紡織、服裝及服飾業(yè)用電量同比增速分別較一季度下降1.1和1.2個(gè)百分點(diǎn)
 
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