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【國內市場跟蹤】本周A股市場放量成交1.49萬億，短線資金主導的市場情緒指數(shù)表現(xiàn)明顯優(yōu)于其他，小盤、成長占優(yōu)，wind微盤漲近7%，創(chuàng)業(yè)板指大漲5.69%優(yōu)于科創(chuàng)50，港股市場低利率充裕流動性下繼續(xù)反彈，恒生科技錄得+4.06%領漲。板塊方面，“數(shù)據要素×”及穩(wěn)定幣催化下金融科技爆發(fā)，持續(xù)性或較差；閱兵通告、軍貿邏輯催化、中報業(yè)績及十五五規(guī)劃逐步提上日程共同支撐軍工表現(xiàn)，低擁擠度及AI應用端催化不斷的半導體表現(xiàn)強勢延續(xù)看好。
　　【港股市場】港股市場本周情緒面數(shù)據回落，PCR見頂下行轉為看空。估值層面AH溢價指數(shù)及ERP數(shù)據觸階段性新低顯示港股權益性價比一般。五月初資金套利、南向資金3月及4月單月凈買入均超1600億人民幣帶來大量換匯需求、上市公司密集分紅共同導致港幣走強，金管局下場釋放1294億流動性。6月13日港幣首度貶值觸及弱方兌換保證。6月26日，香港金融管理局自2023年以來首次入市干預，在紐約時段買入94.2億港元，正式開始回收流動性，HIBOR利率略有回升。目前來看，金管局弱方回收流動性僅為強方的十分之一，隔夜hibor利率0.03%表明流動性依舊充裕，對權益市場影響較小，持續(xù)監(jiān)控利率走勢。
　　【資金面】南向資金買入規(guī)模進一步擴大，本周累計買入284（上周163）億元。本周買入前10大個股分別為建設銀行、中芯國際、美團-W、國泰君安國際、中國人壽、中國平安、招商銀行、信達生物、香港交易所。騰訊控股、小米集團-W、阿里巴巴-W拋售規(guī)模較大，資金再度抱團紅利股，科技延續(xù)拋售，汽車整車板塊低迷。
　　【基本面】2025年5月，0ECD最新數(shù)據錄得100.3044，高于前值100.2468，國內經濟基本面連續(xù)回暖，利好港股分子端
　　風險提示
　　數(shù)據全部來自公開市場數(shù)據，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；谶^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，亦不構成投資收益的保證或投資建議。