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碳酸鋰
　　關(guān)鍵指標(biāo)
　　行情：上周碳酸鋰期貨盤面整體反彈，主要受消息面擾動(dòng)及現(xiàn)貨倉(cāng)單偏緊的情緒帶動(dòng)，新能源政策發(fā)力宏觀方面也有提振。截至6月27日收盤，主力合約2509收于63300元/噸。截至6月27日，SMM電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)6.12萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)5.96萬元/噸，周環(huán)比分別上漲1.24%和1.28%；目前電碳和工碳價(jià)差仍維持在1600元/噸。
　　供給：上游小部分前期檢修的產(chǎn)線恢復(fù)，鋰輝石提鋰量有增加，疊加近期加工利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，代工也有一定增量，供應(yīng)仍然充足，上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)繼續(xù)增加。截至6月26日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量18767噸，周環(huán)比增加305噸。5月產(chǎn)量72080噸，環(huán)比減少1730噸，同比增長(zhǎng)15%；6月碳酸鋰排產(chǎn)預(yù)測(cè)值78875噸，較5月仍有增量。
　　需求：目前碳酸鋰下游需求整體穩(wěn)健為主，動(dòng)力訂單尚可，儲(chǔ)能受關(guān)稅影響更大仍有政策不確定性，后續(xù)需求淡季壓力或?qū)⒃黾樱掷m(xù)關(guān)注邊際變化。根據(jù)SMM，5月碳酸鋰需求量93938噸，較上月增加4311噸，同比增29.05%；6月需求量預(yù)計(jì)95753噸。
　　庫(kù)存：近幾周全環(huán)節(jié)持續(xù)壘庫(kù)，上游冶煉廠和其他貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫(kù)存增加，下游庫(kù)存變動(dòng)不大。截至6月26日，樣本周度庫(kù)存總計(jì)136837噸，冶煉廠庫(kù)存59032噸，下游庫(kù)存40635噸，其他環(huán)節(jié)庫(kù)存37170噸。截至6月27日倉(cāng)單總量21998手。
　　行情展望
　　上周碳酸鋰期貨盤面整體反彈，主要受消息面擾動(dòng)及現(xiàn)貨倉(cāng)單偏緊的情緒帶動(dòng)，新能源政策發(fā)力宏觀方面也有提振?；久嫖从忻黠@變動(dòng)，近期加工企業(yè)利潤(rùn)改善代工增加，原料價(jià)格暫穩(wěn)，上周港口庫(kù)存回落。上游一體化鹽廠開工率持穩(wěn)，供應(yīng)整體比較充足，供應(yīng)壓力仍然明確，周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)持續(xù)增加。需求整體穩(wěn)健為主，動(dòng)力訂單尚可，儲(chǔ)能受關(guān)稅影響更大仍有政策不確定性，淡季以及材料產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存壓力之下需求難有提振，近幾周全環(huán)節(jié)持續(xù)壘庫(kù)。總體來看，短期基本面仍有壓力，6月受加工產(chǎn)量提振及部分鋰輝石提鋰增量影響平衡或有過剩，上游未看到實(shí)質(zhì)性規(guī)模減停，基本面邏輯尚未扭轉(zhuǎn)。上周盤面在低估值區(qū)間小幅反彈主要是資金和情緒作用，基本面仍有壓力，價(jià)格上方存在制約，但也須注意在估值已經(jīng)大幅下移情況下短線容易受消息干擾。短期主力參考5.8-6.4萬運(yùn)行，近期關(guān)注上游投產(chǎn)動(dòng)態(tài)和淡季下游訂單情況。