>> 廣發(fā)期貨-玉米周報：玉米偏強態(tài)勢不變，回調(diào)逢低多-250628
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
大小： |
1632KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱迪 |
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玉米
基本面邏輯：
供應(yīng)端：
1.產(chǎn)區(qū)余糧緊縮，貿(mào)易商挺價惜售意愿較強；
2.玉米進口量延續(xù)低位，支撐國內(nèi)玉米需求；
需求端：
1.玉麥價差走縮，部分地區(qū)玉麥平價，飼用替代增加；
2.深加工開機率小幅下滑，整體庫存以穩(wěn)為主；養(yǎng)殖端隨買隨用，剛需補貨為主。
行情展望：
當前供應(yīng)隨貿(mào)易商節(jié)奏變動，隨著余糧不斷減少，貿(mào)易商挺價惜售情緒較盛，出貨量有所回落，期貨雖有回調(diào)但對現(xiàn)貨影響不大，價格穩(wěn)中有增。下游深加工企業(yè)區(qū)域性檢修開機下滑，備貨需求一般；養(yǎng)殖端隨采隨用，以剛需補庫為主；不過小麥玉米價差走縮甚至平價，飼用替代不斷增加，限制玉米漲幅。中長期來看，玉米供應(yīng)偏緊疊加進口量保持低位，養(yǎng)殖消費逐步增加，供需缺口存在支撐玉米上行。短期玉米因進口玉米及定向稻谷拍賣預(yù)期有所回調(diào)，中長期偏強態(tài)勢不變，逢低多。關(guān)注后續(xù)小麥市場及政策端情況。
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