>> 廣發(fā)期貨-有色金屬錫周報：強現(xiàn)實疊加市場情緒回暖，錫價上漲-250628
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 2173KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
寇帝斯 |
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主要觀點
供應(yīng)方面，現(xiàn)實錫礦供應(yīng)維持緊張，冶煉廠加工費延續(xù)低位，雖然5月錫礦進口量環(huán)比增加，但主要增量來自于非洲地區(qū)，緬甸地區(qū)錫礦供應(yīng)依舊保持較低水平，關(guān)注緬甸地區(qū)復(fù)產(chǎn)進度。需求方面，光伏搶裝機結(jié)束后，華東地區(qū)光伏錫條訂單下滑，部分生產(chǎn)商開工率下降，華南地區(qū)電子消費進入淡季，焊錫企業(yè)開工率下滑明顯，同時考慮到后續(xù)美關(guān)稅政策對貿(mào)易影響，以及國內(nèi)消費刺激政策的影響力逐步減弱，后續(xù)需求預(yù)期偏弱。綜上所述，供給側(cè)恢復(fù)進度緩慢，強現(xiàn)實下預(yù)計短期錫價偏強震蕩，但考慮需求預(yù)期悲觀，關(guān)注供給側(cè)恢復(fù)節(jié)奏，依據(jù)庫存及進口數(shù)據(jù)拐點逢高空思路為主。
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