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成本：傳統(tǒng)需求旺季下EIA當(dāng)周原油及成品油均大幅去庫(kù)，對(duì)油價(jià)有所支撐。雖中東地緣仍有反復(fù)，但擴(kuò)大概率不大，地緣支撐有限；且OPEC+8月繼續(xù)增產(chǎn)預(yù)期壓制油價(jià)，關(guān)注美伊談判情況及OPEC+實(shí)際增產(chǎn)情況，布油關(guān)注67-68美元/桶壓力。
　　供需：7月國(guó)內(nèi)PX裝置檢修仍較集中，而下游PTA裝置檢修有限，PX供需維持偏緊預(yù)期，關(guān)注PX裝置檢修兌現(xiàn)情況及PTA裝置計(jì)劃外變化。
　　供應(yīng)端，上周?chē)?guó)內(nèi)外PX負(fù)荷小幅下滑。其中國(guó)內(nèi)PX負(fù)荷至83.8% （-1.8%），亞洲PX負(fù)荷至73%（-1.3%）。
　　需求端，上周逸盛新材料360萬(wàn)噸降負(fù)運(yùn)行，PTA負(fù)荷降至77.7%（-1.4%）。
　　估值：中性偏高。部分國(guó)內(nèi)PX裝置計(jì)劃內(nèi)及海外裝置計(jì)劃外停車(chē)，以及PTA新裝置投產(chǎn)預(yù)期，PX維持供需偏緊預(yù)期，疊加原料端因地緣溢價(jià)回落走勢(shì)偏弱，PXN大幅走擴(kuò)，PXN自前一周的250美元/噸擴(kuò)大至298美元/噸附近。
　　觀點(diǎn)：7月國(guó)內(nèi)PX裝置仍存檢修預(yù)期，且短期下游PTA和聚酯負(fù)荷較高，PX自身供需面偏緊，PX支撐仍偏強(qiáng)。不過(guò)隨著PXN修復(fù)至300美元/噸附近偏高水平，部分裝置檢修計(jì)劃或有推遲，且產(chǎn)業(yè)鏈終端需求偏弱格局下終端負(fù)荷持續(xù)下降，以及油價(jià)支撐有限，仍壓制PX反彈空間。預(yù)計(jì)短期PX高位震蕩為主。
　　策略：
　　1.單邊：PX09短期在6600-7000區(qū)間震蕩，低位偏多配。
　　2.套利：PX9-1月差觀望；PX-SC價(jià)差關(guān)注低位做擴(kuò)機(jī)會(huì)。