>> 廣發(fā)期貨-油脂期貨周報-250628
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 4729KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王澤輝 |
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主要觀點(diǎn)
豆油
中東緊張局勢緩解，投資者風(fēng)險偏好下降，但是美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，上周原油及成品油庫存下降，煉廠開工率上升，顯示夏季出行高峰已顯著帶動燃油消費(fèi)。這對于作為生物柴油原料的豆油有支撐，不過CBOT大豆承壓，在成本端拖累CBOT豆油走勢。國內(nèi)市場需求清淡，工廠豆油庫存持續(xù)累積，部分地區(qū)受制于供應(yīng)持續(xù)增加，貿(mào)易商有下調(diào)基差的跡象。
策略建議
東緊張局勢緩解，主力或在7900-8200區(qū)間波動。
棕櫚油
南馬來西亞棕櫚油公會（SPPOMMA）的數(shù)據(jù)顯示，2025年6月1-20日，南馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長2.5%，其中鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增長2.67%，出油率（OER）減少0.03%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月1-25日棕櫚油出口量為748145噸，較5月1-25日出口的947248噸減少21.0%。其中對中國出口14.5萬噸，較上月同期的11.7萬噸增加2.8萬噸。因擔(dān)憂基本面整體偏空影響，期價存在著逐步向下趨弱走低的壓力。預(yù)期會再次跌破4000令吉大關(guān)后下探3850令吉尋求支撐，如7月出口繼續(xù)放緩以及產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性增長，則后市有跌破3800令吉的風(fēng)險。國內(nèi)方面，因缺乏馬棕走勢指引，短期內(nèi)仍會維持強(qiáng)勢震蕩走勢。隨著下周馬棕向下趨弱走低的拖累，連棕油也存在著承壓后向下趨弱走低的壓力。
策略建議
策略方面建議8400以上逢高布空。
菜油
當(dāng)前中東局勢暫穩(wěn)，但不排除有反復(fù)的可能，密切關(guān)注原油價格變化。另外，美豆及加籽的種植面積報告預(yù)估偏中性，關(guān)注后期報告發(fā)布對油脂盤面的指引?，F(xiàn)貨方面，臨近月末，華東地區(qū)港口貿(mào)易商下調(diào)基差報價以促進(jìn)成交為主，不過要求月末前提貨。終端消費(fèi)低迷，國內(nèi)菜油基差報價小幅回落20元/噸。
策略建議
策略方面建議菜油的91反套。
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