>> 廣發(fā)期貨-鎳和不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈周報：宏觀情緒提振，盤面反彈，基本面仍制約上方空間-250627
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 2119KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林嘉旎 |
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上周滬鎳盤面寬幅震蕩，周內(nèi)情緒改善。宏觀方面，美元指數(shù)走弱，軍工板塊強勢對鎳價有提振；國內(nèi)方面發(fā)改委新聞會傳達將在7月下達今年第三批消費品以舊換新資金，更好提升“兩新”政策效能。產(chǎn)業(yè)層面，鎳價震蕩回升，下游觀望情緒升溫，精煉鎳現(xiàn)貨成交一般，各品牌現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主。菲律賓1.3%鎳礦多在FOB37-38成交，受降雨天氣影響，裝船出貨效率遲滯；印尼鎳礦7月（一期）內(nèi)貿(mào)基準價預(yù)計下跌0.5-0.8美元左右，內(nèi)貿(mào)升水預(yù)計走跌2美元至+24-25，鎳礦供應(yīng)緊缺問題因印尼當?shù)貓@區(qū)各冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)有所緩解。鎳鐵議價區(qū)間繼續(xù)下移，華南某主流鋼廠在910元/鎳（艙底含稅）成交，鐵廠利潤擠壓小廠減停力度加大，供需雙方心理價差持續(xù)拉大。不銹鋼需求仍偏弱，鋼廠在原料采購上多持謹慎態(tài)度，終端需求較為疲軟。硫酸鎳價格回落，下游三元對高價硫酸鎳接受程度不高，需求維持弱勢背景下硫酸鎳承壓下行。海外庫存維持高位，國內(nèi)社會庫存整體小幅回落趨勢，保稅區(qū)庫存持穩(wěn)，庫存對基本面仍有施壓。
總體上，宏觀情緒改善低估值盤面有所反彈，精煉鎳成本支撐有所松動，中期供給寬松不改制約價格上方空間。短期預(yù)計盤面以區(qū)間調(diào)整為主，主力參考116000-124000，關(guān)注消息面短線擾動
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