>> 東海證券-電子行業(yè)周報：小米發(fā)布首款AI眼鏡，端側AI創(chuàng)新熱潮持續(xù)-250630
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
方霽 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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投資要點：
電子板塊觀點：6月26日，小米人車家全生態(tài)發(fā)布會在北京召開，發(fā)布首款AI眼鏡、小米YU7、小米MIXFlip2等新產(chǎn)品，不僅有智能手機、新能源車的更新迭代，更有端側AI硬件產(chǎn)品的創(chuàng)新，其AI眼鏡在重量、續(xù)航、定價等方面均相較于Meta Ray-Ban有一定優(yōu)勢，在AI眼鏡、智能手表等端側AI產(chǎn)品不斷放量的市場背景下，有望進一步鞏固生態(tài)護城河。當前電子行業(yè)需求處于溫和復蘇階段，建議關注AIOT、AI驅動、設備材料、消費電子周期筑底板塊四大投資主線。
小米發(fā)布首款AI眼鏡、小米YU7、小米MIXFlip2等，加速布局端側AI產(chǎn)品，人車家生態(tài)進一步完善。6月26日，小米人車家全生態(tài)發(fā)布會在北京召開，CEO雷軍宣布小米汽車旗下首款SUV車型小米YU7正式上市，同時還發(fā)布了小米MIXFlip 2、REDMIK80至尊版、小米Pad 7SPro、REDEMIKPad、小米AI眼鏡、小米Watch S441mm、小米手環(huán)10，以及米家空調(diào)Pro健康風、米家掃拖機器人M40 S、小米開放式耳機Pro等十余款人車家全生態(tài)重磅新品。（1）小米AI眼鏡搭載驍龍AR1芯片+低功耗處理平臺，4+32GB存儲，前置1200萬像素IMX681，支持2K/30fps視頻拍攝，具有獨立相機鍵和隱私提示燈，且出廠搭載超級小愛，可以幫用戶拍照、錄像、問答和翻譯，支持10種語言同聲傳譯、多模態(tài)百科問答，同時還支持視覺掃碼支付。實現(xiàn)跨設備、跨應用相機協(xié)同。此外，對比Meta，小米AI眼鏡具備40克超輕框架（較Meta Ray-Ban輕2克）、8.6小時超長續(xù)航（Meta Ray-Ban續(xù)航時長的一倍）等硬件創(chuàng)新，1999元的定價也較Meta Ray-Ban2150元的價格形成優(yōu)勢。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，預計2025年全球智能眼鏡市場出貨量為1,280萬臺，同比增長26%；其中中國智能眼鏡市場出貨量為275萬臺，同比增長107%。建議關注AI催化下的端側可穿戴（智能眼鏡、智能手表等）硬件設備創(chuàng)新機會。（2）小米YU7定位“豪華高性能SUV”，標準版售價25.35萬元，全系搭載全面升級的小米超級電機V6sPlus，全系800V碳化硅高壓平臺，最大充電倍率達5.2C，實現(xiàn)10%-80%最快充電12分鐘，15分鐘最長補能620km。駕駛輔助系統(tǒng)方面，全系標配高階輔助駕駛全套硬件，包含700 TOPS算力的全新一代NVIDIADRIVEAGXThor芯片、激光雷達、4D毫米波雷達、11顆高清攝像頭及12個超聲波雷達。發(fā)布后，3分鐘銷量突破20萬臺。（3）智能手機方面，小米推出新款折疊手機小米MIXFlip 2，搭載最新驍龍8至尊版，雙VC立體散熱系統(tǒng)和5165mAh大電池等Pro級配置。此外，小米此次還發(fā)布了又一款搭載玄戒O1的旗艦平板小米Pad 7SPro，意味著小米自研3nm芯片玄戒O1迎來超大規(guī)模量產(chǎn)，而根據(jù)天眼查顯示，小米已經(jīng)在6月5日申請了“XRINGO2”商標，這似乎也意味著小米第二代旗艦芯片玄戒O2的研發(fā)也正在進行中。
電子行業(yè)本周跑贏大盤。本周滬深300指數(shù)上漲1.95%，申萬電子指數(shù)上漲4.61%，行業(yè)整體跑贏滬深300指數(shù)2.66個百分點，漲跌幅在申萬一級行業(yè)中排第7位，PE(TTM)52.20倍。截止6月27日，申萬電子二級子板塊漲跌：半導體(+4.55%)、電子元器件(+6.66%)、光學光電子(+3.49%)、消費電子(+3.99%)、電子化學品(+3.53%)、其他電子(+7.88%)。
投資建議：行業(yè)需求在緩慢復蘇，價格有所回暖；海外壓力下自主可控力度依然在不斷加大，可逢低緩慢布局。建議關注：（1）受益海內(nèi)外需求強勁AIOT領域的樂鑫科技、恒玄科技、瑞芯微。（2）AI創(chuàng)新驅動板塊，算力芯片關注寒武紀、海光信息，光器件關注源杰科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供應鏈國產(chǎn)替代預期的半導體設備、零組件、材料產(chǎn)業(yè)，關注北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、華海清科、富創(chuàng)精密、新萊應材、中船特氣、華特氣體、安集科技、鼎龍股份、晶瑞電材。（4）汽車電子受益于新能源車高增長與國產(chǎn)化機遇的板塊。關注功率板塊的新潔能、揚杰科技、斯達半導、宏微科技；MCU市場的國芯科技、兆易創(chuàng)新等；CIS的韋爾股份、思特威、格科微；存儲的北京君正、江波龍、佰維存儲；模擬芯片的圣邦股份、思瑞浦、納芯微等。
風險提示：（1）下游需求復蘇不及預期風險；（2）國產(chǎn)替代進程不及預期風險；（3）地緣政治風險。
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