>> 太平洋證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：草甘膦價格大幅上漲，三代制冷劑價格維持高位-250629
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 2627KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王亮,王海濤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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1.重點行業(yè)和產(chǎn)品情況跟蹤
草甘膦價格大幅上漲。近期草甘膦下游需求良好，工廠水劑、顆粒劑訂單充足。本周華中、華東部分工廠低負(fù)荷運行，其余企業(yè)維持正常開工，部分主流企業(yè)仍有前期訂單尚未交付，現(xiàn)貨供應(yīng)略顯緊張。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至6月29日，草甘膦價格為24798元/噸，較上周價格上漲600元/噸；毛利為2077.9元/噸，較上周上漲662.3元/噸。截至6月29日，草甘膦周度產(chǎn)量為1.1萬噸，較上周持平；草甘膦周度庫存量為3.96萬噸，較上周減少0.33萬噸。
三代制冷劑R32、R134a價格上漲。受夏季高溫天氣影響，終端空調(diào)行業(yè)進入傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，5-7月排產(chǎn)計劃增速明顯，帶動制冷劑剛性需求穩(wěn)步增長。同時在配額政策限制下行業(yè)供給彈性受限，企業(yè)優(yōu)先保障交付長約客戶訂單，市場可流通貨源緊張局面加劇，對高價形成有力支撐。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至6月29日，二代制冷劑R142b價格為2.7萬元/噸，較上周價格持平；R22價格為3.6萬元/噸，較上周價格持平。三代制冷劑方面，R125價格為4.55萬元/噸，較上周價格持平；R134a價格為4.9萬元/噸，較上周價格上漲500元/噸；R32價格為5.25萬元/噸，較上周價格上漲500元/噸。
2.核心觀點
民爆行業(yè)：“十四五”收官在即，行業(yè)整合加速；雅魯藏布江項目、三峽水運新通道、浙贛粵運河等項目有望拉動內(nèi)需增長；“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進，有望帶動民爆企業(yè)開拓海外需求。建議關(guān)注：易普力、江南化工、廣東宏大、國泰集團和凱龍股份等。
超高分子量聚乙烯UHMWPE：UHMWPE纖維在軍工領(lǐng)域的需求平穩(wěn)增長，在人形機器人等科技領(lǐng)域的應(yīng)用有望進一步提升行業(yè)景氣度。建議關(guān)注：同益中。
草甘膦：行業(yè)景氣度底部回升，且如果未來孟山都退出市場，草甘膦行業(yè)或?qū)⒚媾R供給沖擊。建議關(guān)注：興發(fā)集團。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、產(chǎn)品價格下跌、安全環(huán)保風(fēng)險等。
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