>> 愛建證券-智能制造行業(yè)周報(bào)：固態(tài)電池加速驗(yàn)證，整線設(shè)備率先受益-250630
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
大小： |
4553KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王凱 |
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本周（2025/06/23-2025/06/27）滬深300指數(shù)+1.95%，其中機(jī)械設(shè)備板塊+4.1%，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)排名10/31位。機(jī)械設(shè)備子板塊中，其他自動(dòng)化設(shè)備+6.47%，表現(xiàn)最佳。
人形機(jī)器人：特斯拉Robotaxi+Optimus V3雙線推進(jìn)。近期，特斯拉CEO馬斯克宣布人形機(jī)器人Optimus V3版本已成功集成語(yǔ)音助手Grok 3，同時(shí)特斯拉Robotaxi業(yè)務(wù)已啟動(dòng)試運(yùn)營(yíng)，市場(chǎng)對(duì)于特斯拉“人形機(jī)器人+自動(dòng)駕駛”雙線業(yè)務(wù)關(guān)注度提升?！癟鏈”作為具身智能“軟件+硬件+場(chǎng)景”一體化核心主線，具備產(chǎn)業(yè)與交易的雙重穿透力，建議關(guān)注OptimusV3在仿生結(jié)構(gòu)、輕量化材料、新型減速器及通用模型能力方面邊際增量明確的供應(yīng)商。
半導(dǎo)體設(shè)備：AI驅(qū)動(dòng)全球先進(jìn)制程產(chǎn)能加速擴(kuò)張，設(shè)備端景氣延續(xù)。SEMI最新報(bào)告指出，AI正成為先進(jìn)制程產(chǎn)能擴(kuò)張的核心動(dòng)力，全球7nm及以下產(chǎn)能預(yù)計(jì)將從2024年每月85萬(wàn)片晶圓增長(zhǎng)到2028年140萬(wàn)片晶圓，增長(zhǎng)約69%，復(fù)合年增長(zhǎng)率約14%，是行業(yè)平均水平的兩倍。算力需求推動(dòng)摩爾定律延續(xù)，先進(jìn)制程成為高性能計(jì)算“剛需”。預(yù)計(jì)到2028年，先進(jìn)工藝設(shè)備的資本支出將增至500億美元，與2024年260億美元投資相比，增長(zhǎng)約94%，復(fù)合年增長(zhǎng)率為18%。全球前端半導(dǎo)體供應(yīng)商正在加速擴(kuò)張，建議關(guān)注具備先進(jìn)制程導(dǎo)入能力的核心設(shè)備企業(yè)。
固態(tài)電池設(shè)備：固態(tài)技術(shù)驗(yàn)證階段從技術(shù)驗(yàn)證向中試及小規(guī)模量產(chǎn)過渡，設(shè)備作為產(chǎn)業(yè)鏈最早交付環(huán)節(jié)，有望率先實(shí)質(zhì)性放量階段。近期，先導(dǎo)智能已向全球頭部電池企業(yè)交付包括復(fù)合轉(zhuǎn)印、高速疊片在內(nèi)的多套核心設(shè)備；利元亨則推進(jìn)硫化物固態(tài)電池整線交付，進(jìn)入產(chǎn)線調(diào)試階段，預(yù)計(jì)25Q3完成驗(yàn)收。固態(tài)產(chǎn)業(yè)階段由萌芽走向成長(zhǎng)，具備整線系統(tǒng)集成能力的設(shè)備企業(yè)有望率先受益于產(chǎn)業(yè)初期放量。
可控核聚變：主流核聚變項(xiàng)目建設(shè)節(jié)奏加快。根據(jù)我們對(duì)中科院等離子體物理研究所2025年5月至今的招/投標(biāo)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們對(duì)中科院等離子體物理研究所2025年5-6月的招/投標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，截止至6月27日，共40項(xiàng)招標(biāo)項(xiàng)目，28項(xiàng)中標(biāo)項(xiàng)目。近七日新增招標(biāo)項(xiàng)目6項(xiàng)，其中磁體附屬系統(tǒng)3項(xiàng)，電路系統(tǒng)1項(xiàng)，真空室附屬系統(tǒng)1項(xiàng)；新增中標(biāo)項(xiàng)目9項(xiàng)。隨著聚變技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向工程應(yīng)用，超導(dǎo)、熱控、高溫材料及等離子體測(cè)控等關(guān)鍵技術(shù)需求持續(xù)釋放，產(chǎn)業(yè)鏈活躍度有望提升。
投資建議：
1）當(dāng)前時(shí)點(diǎn)人形機(jī)器人板塊具備較高配置性價(jià)比，疊加中報(bào)窗口期臨近，建議關(guān)注具備業(yè)績(jī)支撐的“T鏈”核心企業(yè)：【拓普集團(tuán)】【震?？萍肌?；
2）國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)原廠出貨持續(xù)景氣上行，我們認(rèn)為高端存儲(chǔ)芯片放量有望對(duì)關(guān)鍵環(huán)節(jié)設(shè)備公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好，技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)關(guān)鍵設(shè)備需求增長(zhǎng)，把握“低估值+高業(yè)績(jī)彈性”投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注【拓荊科技】【盛美上?！俊颈狈饺A創(chuàng)】等。
3）固態(tài)電池走向中試和小規(guī)模量產(chǎn)，整線系統(tǒng)集成能力設(shè)備企業(yè)有望率先受益于產(chǎn)業(yè)早期突破，建議關(guān)注【先導(dǎo)智能】【利元亨】。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、宏觀環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新技術(shù)投產(chǎn)不達(dá)預(yù)期。
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