>> 愛建證券-智能制造行業(yè)周報：具身認(rèn)知智能與運(yùn)動控制協(xié)同進(jìn)階-250618
| 上傳日期： |
2025/6/18 |
大小： |
5162KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王凱 |
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本周（2025/6/9-2025/6/13）滬深300指數(shù)-0.25%，其中機(jī)械設(shè)備板塊-1.17%，申萬一級行業(yè)排名21/31位。機(jī)械設(shè)備子板塊中，能源及重型設(shè)備+1.69%，表現(xiàn)最佳。
人形機(jī)器人：認(rèn)知智能與運(yùn)動控制協(xié)同進(jìn)階，政企合力推動場景落地，商業(yè)化進(jìn)程顯著提速。1）技術(shù)端，Meta推出的V-JEPA 2模型通過視頻數(shù)據(jù)訓(xùn)練賦予機(jī)器人對物理世界的理解與預(yù)測能力，其“弱監(jiān)督環(huán)境下的復(fù)雜場景認(rèn)知推理”突破了傳統(tǒng)模型依賴海量標(biāo)注數(shù)據(jù)的限制；眾擎機(jī)器人“直膝行走”控制專利融合人體步態(tài)采集、動作重定向及模仿學(xué)習(xí)優(yōu)化技術(shù)，顯著提升復(fù)雜地形下的步態(tài)穩(wěn)定性與能效。2）生態(tài)端，全球首個具身智能機(jī)器人4S店有望今年8月落地，提供“全生命周期服務(wù)”，有望重構(gòu)C端服務(wù)模式并降低用戶使用門檻；工信部與民政部聯(lián)合啟動“智能養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人試點(diǎn)”，推動養(yǎng)老機(jī)器人在適老化需求中的實(shí)戰(zhàn)驗證，為技術(shù)迭代積累經(jīng)驗并加速規(guī)模化推廣。
半導(dǎo)體設(shè)備：海外DDR4因主流原廠逐漸停產(chǎn)而產(chǎn)生“價格倒掛”，國內(nèi)存儲廠有望擴(kuò)產(chǎn)承接本次海外成熟制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。全球DRAM產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一輪“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向”：三星、美光、SK海力士三大原廠基于DDR5/HBM高利潤率驅(qū)動，已明確收縮DDR4產(chǎn)能，導(dǎo)致近期DDR4價格出現(xiàn)明顯上漲。但汽車電子、工業(yè)控制等高景氣場景對DDR4仍具需求剛性，在此背景下國內(nèi)原廠有望擴(kuò)產(chǎn)以承接海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商有望充分受益。
可控核聚變：主流核聚變項目建設(shè)節(jié)奏加快。根據(jù)我們對中科院等離子體物理研究所2025年5月至今的招/投標(biāo)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止至6月13日，共26項招標(biāo)項目，17項中標(biāo)項目。近七日（0607-0613）新增招標(biāo)項目2項，其中磁體附屬系統(tǒng)1項，電路系統(tǒng)1項；新增中標(biāo)項目1項。隨著聚變技術(shù)從實(shí)驗室走向工程應(yīng)用，超導(dǎo)、熱控、高溫材料及等離子體測控等關(guān)鍵技術(shù)需求持續(xù)釋放，產(chǎn)業(yè)鏈活躍度有望提升。
投資建議：
1）建議關(guān)注T鏈中業(yè)績確定性較強(qiáng)的核心公司，【拓普集團(tuán)】【震裕科技】【隆盛科技】；
2）存儲成熟制程產(chǎn)能承接、疊加技術(shù)升級驅(qū)動清洗設(shè)備需求增長，把握“低估值+高業(yè)績彈性”投資機(jī)會：【盛美上?！俊局良兛萍肌俊颈狈饺A創(chuàng)】等。
風(fēng)險提示：國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險、宏觀環(huán)境波動風(fēng)險、新技術(shù)投產(chǎn)不達(dá)預(yù)期。
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