>> 愛建證券-電子行業(yè)周報：Switch 2開啟新一輪成長周期-250624
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 1397KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
許亮 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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PCB板塊持續(xù)表示強(qiáng)勢，領(lǐng)漲電子行業(yè)。本周(6/16-6/20) SW一級行業(yè)指數(shù)漲幅前五分別為:銀行·(+2.6%)，通信·(+1.6%)，電子·(+ 1.0%)，食品飲料”(-0.1%)，家用電器(-0.2%)，跌幅后五分別為:美容護(hù)理·(-5.9%),紡織服飾'(-5.1%),醫(yī)藥生物·(-4.4%)有色金屬·(-3.6%)，社會服務(wù)·(-3.3%)，滬深300指數(shù)·(-0.5%)。本周SW電子三級行業(yè)指數(shù)漲幅前三分別是:印制電路板(+6.7%)，半導(dǎo)體設(shè)備(+2.9%)，分立器件(+1.4%)，跌幅后三分別是:品牌消費(fèi)電子(-2.0%)，模擬芯片設(shè)計(-1.4%)，其他電子Ⅲ(-1.3%)。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)(SOX)本周漲跌幅為+1.9%;恒生科技指數(shù)本周漲跌幅為-2.0%;中國臺灣電子指數(shù)各板塊本周漲跌幅分別是:半導(dǎo)體(+2.0%)，電子(+0.8%)，電腦及周邊設(shè)備(-2.6%)，光電(-2.2%)，網(wǎng)路(-1.0%)，電子零組件(-2.1%)，電子通路(-0.8%)，咨詢服務(wù)(-3.1%)，其他電子(-0.2%)。
2025年6月5日，任天堂新一代游戲主機(jī)Switch 2正式在全球發(fā)售。任天堂官網(wǎng)顯示，多語言版定價69980日元（約合3430元人民幣）。Switch 2配備7.9英寸屏幕，掌機(jī)模式支持120Hz高幀率與HDR，分辨率達(dá)1080P，畫面流暢度與色彩表現(xiàn)顯著提升。機(jī)身存儲升級至256GB，減少玩家存儲擴(kuò)展壓力。
上市四天銷量突破350萬臺，預(yù)計首年銷量突破1500萬臺。6月11日，任天堂官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，Switch 2在6月5日至6月8日全球市場銷量突破350萬臺。其銷售速度超過初代Switch上市近一個月的銷量274萬臺。任天堂公司預(yù)測，截至2026年3月31日的財年內(nèi)，Switch 2全球銷量有望達(dá)到1500萬臺。
Switch是由任天堂推出的介于便攜式和臺式機(jī)之間的混合控制臺。其憑借“掌機(jī)+主機(jī)”雙模設(shè)計、輕量化機(jī)身及《超級馬里奧》《塞爾達(dá)傳說》等全齡化獨(dú)占IP，在便攜性、場景適配性與社交互動領(lǐng)域形成顯著差異化優(yōu)勢。2017年憑借Nintendo Switch創(chuàng)新形態(tài)完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，通過推出Lite版、續(xù)航增強(qiáng)版等實(shí)現(xiàn)市場擴(kuò)張，驅(qū)動2017-2020年營收與銷量高速增長。2021年受行業(yè)周期、市場飽和及競品沖擊，Switch逐漸進(jìn)入下行周期，OLED版未能扭轉(zhuǎn)銷量下滑，2024年銷量降至1200萬臺。
2025年推出的Switch 2通過硬件升級與生態(tài)整合鞏固行業(yè)地位。外觀與續(xù)航方面，Switch 2采用7.92寸屏幕，較前一代產(chǎn)品提升27.7%，裸機(jī)重399g（配Joy-con后535g），5220mAh電池容量較初代提升21%，結(jié)合芯片功耗優(yōu)化，續(xù)航可達(dá)8小時以上；屏幕從6.2英寸720P升級至7.92英寸1080P，畫質(zhì)更細(xì)膩。性能端，處理器升級為Tegra 239，GPU算力從0.4 TFLOPs躍升至3 TFLOPs，CPU換用Cortex-A 78，內(nèi)存增至12 GBLPDDR 5X，數(shù)據(jù)處理與加載速度顯著提升；連接性升級至Wi-Fi6與新版藍(lán)牙，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性及外設(shè)適配體驗(yàn)進(jìn)一步優(yōu)化，全面提升游戲流暢度與場景適應(yīng)性。
投資建議：時隔8年，日本任天堂重磅發(fā)布Switch2，并且在發(fā)售前四天就取得了超過350萬臺的驚人銷量，并且公司預(yù)測首年銷量將會超過1500萬臺。我們認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注Switch2相關(guān)國產(chǎn)供應(yīng)鏈投資機(jī)會。南極光（300940.SZ）作為目前Switch2背光顯示模組已知的唯一供應(yīng)商，建議投資者關(guān)注。
風(fēng)險提示：1）國際貿(mào)易摩擦加劇2）下游需求不及預(yù)期3）技術(shù)升級進(jìn)度滯后
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