>> 財通證券-電子行業(yè)：模型商業(yè)化落地加速，國產(chǎn)算力硬件持續(xù)突破-250623
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
大?。?/td>
| 918KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張益敏,王矗,朱陳星 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
國產(chǎn)AI大模型推陳出新，創(chuàng)新成果持續(xù)涌現(xiàn)：2025年，國產(chǎn)大模型迭代加速，截至5月13日，中國主要大模型公司已發(fā)布超過45款基礎(chǔ)大模型（不包括行業(yè)垂類大模型），約每3.3天就有一款新的模型發(fā)布。DeepSeek-R1-0528、Deepseek、豆包1.6、Qwen3等國產(chǎn)模型加速迭代基模能力，多模態(tài)同步升級，性能躋身世界第一梯隊。
模型需求側(cè)日益旺盛，各大云廠商加碼布局：國產(chǎn)大模型用戶需求持續(xù)增長，從AI應(yīng)用月均用戶數(shù)來看，DeepSeek、豆包等主流app的MAU呈現(xiàn)持續(xù)爬坡態(tài)勢。模型商業(yè)化持續(xù)探索，需求端交互量大幅上升，以豆包大模型為例，2025年5月豆包日均tokens使用量超過16.4萬億個，較2024年5月始發(fā)時增長超過137倍。各大廠商繼續(xù)加碼AI投入，阿里FY2025資本開支859.72億元，同比上升167.93%；騰訊2024年資本開支767.6億元，同比上升221.27%，1Q2025資本開支274.76億元，同比上升91.35%。
海外制裁加劇，國產(chǎn)算力硬件加速突破：英偉達特供中國市場H20芯片面臨禁售，國產(chǎn)算力自主可控尤為關(guān)鍵。華為CloudMatrix 384規(guī)模上線，國產(chǎn)超節(jié)點加速突破，CM384可提供300PFLOPS的密集BF16計算能力，約為NVL72的1.7倍；總內(nèi)存容量和內(nèi)存帶寬分別約為NVL72的3.6倍和2.1倍。其他廠商如百度昆侖芯自研XPULink兼容業(yè)界主流scale-up通信標準，超高密度設(shè)計使得單柜可容納32/64張昆侖芯AI加速卡，國產(chǎn)算力硬件不斷升級。
建議關(guān)注：海光信息、中芯國際、寒武紀、盛科通信、龍芯中科、滬電股份、深南電路、興森科技、生益科技、方正科技、中材科技、華豐科技、南亞新材、杰華特、兆易創(chuàng)新、瀾起科技、華勤技術(shù)、江海股份等。
風險提示：模型技術(shù)迭代不及預(yù)期風險、國產(chǎn)算力硬件商業(yè)化不及預(yù)期風險、宏觀經(jīng)濟波動風險、競爭格局惡化風險。
|
|
