久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　美商務(wù)部擬取消在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的芯片制造商的技術(shù)豁免權(quán)。據(jù)媒體近日?qǐng)?bào)道，美國(guó)商務(wù)部出口管制部門負(fù)責(zé)人杰弗里·凱斯勒已通知包括臺(tái)積電、三星電子和SK海力士在內(nèi)的主要半導(dǎo)體制造商，打算取消目前允許這些公司向其在中國(guó)的工廠運(yùn)送美國(guó)芯片制造設(shè)備而無需每次申請(qǐng)單獨(dú)許可證的全面豁免權(quán)。若豁免權(quán)被取消，這些公司位于中國(guó)大陸的工廠或?qū)⒚媾R用于先進(jìn)制程的設(shè)備和技術(shù)斷供的風(fēng)險(xiǎn)。
　　此舉或?qū)⑾魅鹾Ｍ夤纠弥袊?guó)大陸資源的優(yōu)勢(shì)，利好本土晶圓廠。臺(tái)積電、三星電子和SK海力士等半導(dǎo)體制造商在中國(guó)大陸的工廠在其全球供應(yīng)鏈中具有重要地位。三星西安工廠2024年銷售額同比增長(zhǎng)約29%，達(dá)到11萬億韓元；臺(tái)積電南京廠2024年盈利259.54億新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)約19%。這些工廠同時(shí)具有中國(guó)大陸的市場(chǎng)、政策、資源和人才等成本優(yōu)勢(shì)，及母公司的技術(shù)和設(shè)備優(yōu)勢(shì)。若豁免權(quán)取消，其相較本土晶圓廠競(jìng)爭(zhēng)設(shè)備和技術(shù)優(yōu)勢(shì)將受削弱，利好本土晶圓廠。
　　此舉或影響存儲(chǔ)行業(yè)全球供應(yīng)鏈格局，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)廠商有望受益。根據(jù)美國(guó)對(duì)華半導(dǎo)體出口管制政策，限制128層以上NAND、17 nm及以下DRAM及先進(jìn)邏輯芯片制造設(shè)備對(duì)華出口。三星西安工廠3DNAND產(chǎn)能占三星整體NAND產(chǎn)能約四成，生產(chǎn)工藝主流為128層堆棧NANDFlash快閃存儲(chǔ)器制程；SK海力士無錫廠產(chǎn)能約占SK海力士DRAM總產(chǎn)量的40%，據(jù)此前報(bào)道其主流制程為1Y納米?？梢钥闯?，若豁免權(quán)取消，兩大存儲(chǔ)原廠在中國(guó)的先進(jìn)存儲(chǔ)產(chǎn)能擴(kuò)充和制程轉(zhuǎn)進(jìn)都將受到極大影響，全球存儲(chǔ)行業(yè)供應(yīng)鏈格局亦有可能發(fā)生改變，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)廠商有望受益。
　　此舉有望促使供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)繼續(xù)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化，利好半導(dǎo)體設(shè)備、材料、EDA等領(lǐng)域公司。美國(guó)商務(wù)部對(duì)中國(guó)出口管制多次加碼，政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。國(guó)內(nèi)晶圓制造廠和存儲(chǔ)器廠商為保障供應(yīng)鏈安全與產(chǎn)能建設(shè)節(jié)奏，將更有動(dòng)力并加大力度采購(gòu)國(guó)產(chǎn)替代產(chǎn)品。這不僅體現(xiàn)在成熟制程產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張上，更將逐步向先進(jìn)制程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)滲透。對(duì)設(shè)備廠商而言，關(guān)鍵半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)驗(yàn)證與導(dǎo)入機(jī)會(huì)將顯著增多；材料領(lǐng)域，光刻膠、電子特氣、濕化學(xué)品、靶材、拋光材料等的本土化進(jìn)程有望提速；而EDA作為芯片設(shè)計(jì)的基石，其全流程工具鏈的國(guó)產(chǎn)化需求也將變得更加迫切和剛性。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　美商務(wù)部擬取消在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的芯片制造商的技術(shù)豁免權(quán)，或?qū)⑾魅鹾Ｍ夤纠弥袊?guó)大陸資源的優(yōu)勢(shì)，改變存儲(chǔ)全球供應(yīng)鏈格局，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈：
　　半導(dǎo)體晶圓代工、設(shè)備、材料等領(lǐng)域：中芯國(guó)際(688981，買入)、華虹半導(dǎo)體(01347，買入)、中微公司(688012，買入)、北方華創(chuàng)(002371，買入)、精測(cè)電子(300567，買入)、中科飛測(cè)(688361，未評(píng)級(jí))、芯源微(688037，買入)、拓荊科技(688072，買入)、華海清科(688120，未評(píng)級(jí))、盛美上海(688082，未評(píng)級(jí))、萬業(yè)企業(yè)(600641，增持)、至純科技(603690，未評(píng)級(jí))、鼎龍股份(300054，未評(píng)級(jí))、安集科技(688019，未評(píng)級(jí))、上海新陽(yáng)(300236，未評(píng)級(jí))、納思達(dá)(002180，買入)、精智達(dá)(688627，未評(píng)級(jí))、賽騰股份(603283，未評(píng)級(jí))、華海誠(chéng)科(688535，未評(píng)級(jí))、聯(lián)瑞新材(688300，未評(píng)級(jí))、通富微電(002156，買入)、深科技(000021，未評(píng)級(jí))等；
　　存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈：兆易創(chuàng)新(603986，買入)、北京君正(300223，買入)、東芯股份(688110，未評(píng)級(jí))、復(fù)旦微電(688385，買入)、紫光國(guó)微(002049，增持)、普冉股份(688766，未評(píng)級(jí))、聚辰股份(688123，未評(píng)級(jí))、恒爍股份(688416，未評(píng)級(jí))、瀾起科技(688008，買入)、聯(lián)蕓科技(688449，未評(píng)級(jí))、德明利(001309，未評(píng)級(jí))、佰維存儲(chǔ)(688525，未評(píng)級(jí))、朗科科技(300042，未評(píng)級(jí))、江波龍(301308，未評(píng)級(jí))、萬潤(rùn)科技(002654，未評(píng)級(jí))、同有科技(300302，未評(píng)級(jí))等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；半導(dǎo)體景氣度不及預(yù)期；半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度不及預(yù)期。