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【行情回顧】
　　HH價(jià)格方面，今年1季度，受到寒潮影響，美國(guó)天然氣產(chǎn)量下滑，需求保持強(qiáng)勁，HH價(jià)格持續(xù)走高，一度上漲至5美元關(guān)口以上。不過(guò)此后由于需求強(qiáng)度下滑，LNG裝置頻繁檢修等因素，4月-6月上旬HH價(jià)格重心，運(yùn)行區(qū)間在3-4美元區(qū)間波動(dòng)。
　　TTF價(jià)格方面，1-2月份由于歐洲氣溫較冷，庫(kù)存去庫(kù)速度較快，TTF價(jià)格快速上升，一度漲至60歐元。不過(guò)3月份由于特朗普介入俄烏和平協(xié)議談判以及歐盟下調(diào)10月末庫(kù)存目標(biāo)，TTF價(jià)格下跌至40美元。進(jìn)入4月份，受到特朗普關(guān)稅影響，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)更多LNG流入歐洲，TTF價(jià)格一度跌至30歐元附近，5-6月份，TTF價(jià)格以在32-40歐元區(qū)間震蕩為主。
　　【市場(chǎng)展望】
　　美國(guó)方面，由于今年夏季比較炎熱，預(yù)計(jì)夏季天然氣發(fā)電量將保持強(qiáng)勁。同時(shí)預(yù)計(jì)LNG輸出量將重回歷史新高的水平。在需求和出口保持強(qiáng)勁的背景下，預(yù)計(jì)夏季美國(guó)天然氣價(jià)格重心將逐漸上移，有望重新突破4.5美元。
　　目前歐洲庫(kù)存水平偏低，預(yù)計(jì)今年夏季歐洲TTF價(jià)格至少維持在35歐元以上才能吸引到更多LNG流入歐洲來(lái)補(bǔ)充庫(kù)存。目前天氣預(yù)報(bào)預(yù)計(jì)夏季歐洲氣溫較熱，預(yù)計(jì)制冷需求將保持強(qiáng)勁。夏季TTF價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在35-50歐元。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：TTF震蕩向上；HH偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：夏季氣溫偏冷、政策因素?cái)_動(dòng)。