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【行情復盤】
　　國內(nèi)貴金屬期貨日間跌幅收窄，滬金主力合約下跌0.63%收于767.58元/克，滬銀主力合約下跌0.54%收于8762元/千克。
　　【重要資訊】
　　1、美聯(lián)儲18日宣布維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在4.25%-4.5%不變，這是美聯(lián)儲連續(xù)4次議息會議維持利率不變，主要擔憂未來幾個月美國通脹將惡化，但預計年底前仍將降息兩次。
　　2、美東時間21日，美總統(tǒng)特朗普稱美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設施的襲擊。美國副總統(tǒng)萬斯當?shù)貢r間6月22日表示，他不擔心美軍對伊朗的襲擊會成為一場曠日持久的沖突，美國不希望伊朗政權更迭，希望與伊朗就長期解決方案進行對話。
　　3、美國財政部當?shù)貢r間5月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國減持。3月正值本輪美債市場動蕩前夕，日本3月增持49億美元美國國債，持倉規(guī)模為11308億美元，依然是美國第一大債主。中國3月減持189億美元美國國債至7654億美元，為今年首次減持。減持后，中國對美國國債的持倉規(guī)模由第二下降至第三，英國由第二上升至第三。
　　4、美國眾議院通過美國總統(tǒng)特朗普的稅收及開支法案，即《大而美法案》，內(nèi)容包括大幅修改在美海外資本稅務安排的條款，包括向外國在美資本投資征收報復稅收條款。當?shù)貢r間6月28日，美國參議院以51對49的票數(shù)比通過一項程序性動議，這項動議旨在推進被美國總統(tǒng)特朗普稱為“大而美”的大規(guī)模稅收與支出法案。美國參議院程序性投票通過后，未來幾天法案通過的可能性增加。
　　5、美國5月CPI同比增長2.4%，預期增長2.5%，前值增長2.3%。5月CPI環(huán)比增長0.1%，預期增長0.2%。5月核心CPI同比增長2.8%，預期增長2.9%，前值增長2.8%。5月核心CPI環(huán)比增長0.1%，預期增長0.3%。環(huán)比方面，5月CPI環(huán)比增長0.1%，核心CPI環(huán)比增長0.1%，均低于市場預期。
　　6、美國5月PCE物價指數(shù)同比增加2.3%，預期為2.3%，前值為2.1%，環(huán)比增加0.1%，預期為0.1%，前值為0.1%。美國5月核心PCE物價指數(shù)同比增加2.68%，預期為2.6%，前值為2.5%。美國5月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增加0.2%，預期為0.1%，前值為0.1%。美國5月個人消費支出下降了0.3%，個人收入出現(xiàn)自2021年以來的最大跌幅，主要原因是政府轉移支付的減少。
　　【市場邏輯】
　　近日美聯(lián)儲表態(tài)表態(tài)轉鴿，市場對美聯(lián)儲7月降息預期增強，美元指數(shù)再破前低，跌破97關口，繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低。在美聯(lián)儲維持高利率的情況下，歐元和英鎊兌美元依舊持續(xù)升值，可印證美元指數(shù)進入下降周期。但貴金屬在弱美元的背景下依舊下跌，隨著美股三大股指持續(xù)走高，國內(nèi)權益資產(chǎn)近期放量上漲，市場風險偏好的上升，貴金屬短期承壓，外盤黃金再度下破3300關口，經(jīng)過連續(xù)兩周的下跌后技術上已出現(xiàn)破位。短期來看，黃金價格下跌趨勢仍未結束，但中長期上漲邏輯未改。中東地區(qū)出現(xiàn)階段性?；?，原油價格大幅跳水，黃金受避險情緒下降影響較白銀更大，故本輪回調較白銀更為明顯，隨著銅價的走高，金銀比修復邏輯仍在。隨著對美國經(jīng)濟衰退擔憂的下降，疊加美國制造業(yè)擴張，提振白銀工業(yè)品屬性，在金銀比修復的驅動下，白銀價格表現(xiàn)后續(xù)有望強于黃金，當前外盤白銀處于創(chuàng)13年來高點后的短期回踩技術性確認。
　　【交易策略】
　　操作上，地緣政治沖突短期降溫，市場風險偏好上升，黃金下跌趨勢難止，短期貴金屬操作建議逢高沽空。滬銀下方第一支撐區(qū)間8500-8600元/千克，上方壓力區(qū)間8800-9000元/千克，滬金下方第一支撐區(qū)間750-760元/克，上方壓力區(qū)間780-800元/克。期權方面可嘗試買入深度虛值金銀遠月看跌期權。