>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報(bào)：工業(yè)硅回落，多晶硅需關(guān)注政策擾動-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-07-01，工業(yè)硅期貨價(jià)格下跌，主力合約2509開于8000元/噸，最后收于7765元/噸，較前一日結(jié)算變化（-350）元/噸，變化（-4.31）%。截止收盤，2505主力合約持倉361076手，2025-07-02倉單總數(shù)為52137手，較前一日變化-336手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在8400-8600（50）元/噸；421#硅在8600-9000（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格7900-8100（100）元/噸，99硅價(jià)格在7900-8100（100）元/噸。新疆、西北地區(qū)部分硅價(jià)也上漲。昆明、天津地區(qū)個別硅價(jià)下調(diào)。黃埔港、四川、上海地區(qū)硅價(jià)暫穩(wěn)。97硅價(jià)格同樣上漲。。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)10300-10600（0）元/噸。SMM報(bào)道，當(dāng)前國內(nèi)單體企業(yè)開工仍在繼續(xù)小幅提高，截至當(dāng)前，國內(nèi)開工達(dá)到70%左右，預(yù)計(jì)7月國內(nèi)DMC排產(chǎn)仍將小幅提高1萬噸左右，對工業(yè)硅消耗量增多。
策略
上周盤面反彈較多，主要受西北頭部大廠減產(chǎn)及焦煤等商品上漲帶動情緒影響。但行業(yè)總庫存水平較高，反彈后套保壓力較大，且短期停產(chǎn)企業(yè)及西南豐水期均有復(fù)產(chǎn)，基本面偏弱。今日商品情緒有所回落，工業(yè)硅盤面回歸基本面下跌。對于工業(yè)硅，在沒有政策擾動情況下，預(yù)計(jì)會經(jīng)歷較長時間產(chǎn)能出清周期，仍以逢高賣出套保為主。
單邊：區(qū)間操作為主，上游逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北與西南復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-07-01日，多晶硅期貨主力合約2508維持震蕩格局，開于33470元/噸，最后收于32700元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化-2.39%。主力合約持倉達(dá)到61196（前一交易日66333）手，當(dāng)日成交261490手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)30.00-33.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料28.00-32.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)27.00-30.00（0.00）元/千克；顆粒硅30.00-31.00（0.00）元/千克，N型料33.00-36.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅31.00-32.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嫘》黾樱杵瑤齑嬖黾?，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存27.00，環(huán)比變化3.05%，硅片庫存20.11GW，環(huán)比7.30%，多晶硅周度產(chǎn)量23600.00噸，環(huán)比變化-3.67%，硅片產(chǎn)量13.44GW，環(huán)比變化4.10%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片0.87（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.22（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.01(0.00)元/片。6月國內(nèi)硅片產(chǎn)量58GW左右，7月排產(chǎn)環(huán)比下降10%左右，因需求疲軟，電池供給持續(xù)收緊，大量N型硅片-183mm減產(chǎn)，實(shí)際產(chǎn)出下調(diào)。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.23(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.25(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.25(-0.01)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.67-0.68（-0.01）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.67-0.68（-0.01）元/W。
策略
現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，近期成交一般。上周受到整體商品情緒與政策擾動，盤面出現(xiàn)較大幅度上漲，反彈后基差收窄。
從基本面來看，多晶硅消費(fèi)減弱，硅片排產(chǎn)下滑，總庫存壓力大，供應(yīng)短期還有一定增加，基本面偏弱。但近期光伏產(chǎn)業(yè)反內(nèi)卷、自律減產(chǎn)等政策擾動較多，政策博弈影響較大，預(yù)計(jì)盤面寬幅震蕩，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)管控。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
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