>> 招商證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)儲能系列報告(11)：歐洲工商儲有望迎來需求爆發(fā)-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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| 1228KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
游家訓(xùn),蔣國峰 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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工商儲作為靈活性資源在電力市場的作用日益凸顯，歐美成熟的電力市場為其提供了暢通的盈利模式。過去由于工商業(yè)電價較居民更低，造成工商儲經(jīng)濟(jì)性要求更高，當(dāng)前在歐洲裝機遠(yuǎn)低于戶儲。但得益于產(chǎn)業(yè)鏈價格下行、針對性政策支持及動態(tài)電價的普及，工商儲的經(jīng)濟(jì)性拐點已經(jīng)到來，行業(yè)有望迎來需求爆發(fā)。針對工商儲應(yīng)用場景對安全、防護(hù)及經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)苛要求，國內(nèi)主要企業(yè)均已推出的能量密度更高、部署更快、成本更低、安全性更強的一體化方案，有望充分受益于市場需求的增長。
歐美工商儲的盈利模式已基本暢通。與戶儲類似，工商儲系統(tǒng)在當(dāng)前的電力系統(tǒng)中，除了作為光伏配套、電力保供外。其作為靈活性資源在能量、容量以及輔助服務(wù)市場的作用已經(jīng)越來越重要。在歐美地區(qū)，成熟的電力市場為工商業(yè)儲能提供了足夠收入來源，盈利模式已基本暢通。
歐洲工商儲有望迎來爆發(fā)。在歐洲電力市場中，工商業(yè)電價較居民電價更低，因此與戶儲相比，工商儲安裝的經(jīng)濟(jì)性要求則更高。截至2024年底，歐洲戶儲累計裝機33GWh；而工商儲僅1.6GWh。近年來，隨著儲能產(chǎn)業(yè)鏈價格的大幅下行以及歐洲各國針對性的支持政策，安裝工商儲的經(jīng)濟(jì)性拐點已基本到來。除此之外，歐洲地區(qū)全面動態(tài)電價，對于用電量大、電費支出高的工商業(yè)用戶而言，簽署動態(tài)電價并配套工商儲的動力充足。根據(jù)BNEF預(yù)測，2025年，歐洲工商儲新增裝機達(dá)到1.3GWh，同比大幅提升87%。
國內(nèi)企業(yè)具有競爭優(yōu)勢。工商業(yè)儲能主要應(yīng)用于工廠、醫(yī)院等人員資產(chǎn)密集場所，對安全與經(jīng)濟(jì)性要求極高。設(shè)備常部署戶外，需抵御風(fēng)雨沙石侵襲，防護(hù)要求嚴(yán)苛。一體化方案將核心系統(tǒng)高度集成于單柜，提升能量密度，實現(xiàn)模塊化快速部署，顯著降低占地與安裝調(diào)試成本；大幅降低拉弧風(fēng)險，有效提升安全性。目前，國內(nèi)企業(yè)均已發(fā)布相關(guān)成熟產(chǎn)品，具有顯著競爭優(yōu)勢，有望充分受益。
建議關(guān)注：陽光電源、德業(yè)股份、艾羅能源、固德威、錦浪科技、派能科技、首航新能、盛弘股份、上能電氣等
風(fēng)險提示：行業(yè)政策變動，貿(mào)易壁壘加劇，行業(yè)競爭加劇等。
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