>> 渤海證券-公募基金7月月報：小盤成長風格表現(xiàn)突出，主動權(quán)益基金發(fā)行市場火熱-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
大小： |
1261KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
宋旸,張笑晨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點：
上月市場回顧：
6月，市場主要指數(shù)估值全部上調(diào)。市盈率和市凈率方面，滬深300、中證全指的估值歷史分位數(shù)漲幅均靠前，而創(chuàng)業(yè)板指仍處于歷史低位。31個申萬一級行業(yè)中23個行業(yè)上漲，漲幅前5的行業(yè)分別為通信、國防軍工、有色金屬、電子和傳媒；跌幅前5的行業(yè)為食品飲料、美容護理、家用電器、煤炭和交通運輸。
公募基金市場概況：
6月新發(fā)行基金70只，發(fā)行規(guī)模627.28億元；共發(fā)行主動權(quán)益型基金17只，發(fā)行規(guī)模67.38億元；指數(shù)型基金36只，發(fā)行規(guī)模284.72億元。本月主動權(quán)益型基金發(fā)行份額大幅上升，受近期基金表現(xiàn)帶動，市場火熱；相反，被動權(quán)益型基金發(fā)行份額較上期有小幅下降。
6月，只有商品型基金下跌，下跌1.66%；漲幅最大的是偏股型基金，上漲2.68%，正收益占比97.63%。
從基金風格指數(shù)來看，成長風格跑贏價值風格，大盤風格表現(xiàn)不及小盤風格。整體來看，中盤成長風格表現(xiàn)突出，上漲5.83%，大盤價值風格上漲幅度最小，約2.52%。
通過統(tǒng)計上月不同規(guī)模偏股型公募基金收益情況，可以看出，多數(shù)情況下權(quán)益市場規(guī)模較小的基金表現(xiàn)更好，平均漲幅最大的為40億-100億的大型基金，平均上漲2.80%，正收益占比97.52%。漲幅最小的為100億以上的超大型基金，平均上漲2.16%，正收益占比88.46%。
我們用Lasso回歸對主動權(quán)益基金的倉位進行了測算，2025/6/30的倉位是75.44%，較上月下降了3.76pct.。
ETF市場概況：
ETF方面，上月資金凈流入596.05億元，其中，債券型ETF凈流入超過900億元，股票型ETF凈流出居前，達到315.40億元，資金從滬深300等寬基指數(shù)流入債基。流動性方面，本期整體ETF市場日均成交額達2657.60億元，日均成交量達1268.08億份，日均換手率達8.59%。
個券層面，除中證A500指數(shù)外本期寬基指數(shù)標的多數(shù)凈流出，其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流出54.5億元，華泰柏瑞中證A500ETF基金凈流入135.4億元。在日均成交活躍的標的中，金融科技ETF、香港證券ETF、通信設(shè)備ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、5GETF上月漲幅居前，上漲15.7%-18.8%；食品飲料ETF基金、消費30ETF、酒ETF、龍頭家電ETF、東南亞科技ETF上月跌幅居前，下跌1.6%-4.4%；資金流向方面，資金凈流入靠前的還有港股通創(chuàng)新藥ETF、銀行ETF、A500ETF嘉實、港股非銀ETF；資金凈流出靠前的還有滬深300ETF易方達、創(chuàng)業(yè)板ETF、嘉實滬深300ETF、中證A500ETF富國。
模型運行情況：
6月風險平價模型上漲1.59%，風險預(yù)算模型上漲2.34%。
風險提示：本報告基于當前公開信息，存在市場風格轉(zhuǎn)換風險，市場波動、投資分析意見所依據(jù)的關(guān)鍵預(yù)期不能成立的風險，信息時效性與完整性局限，不構(gòu)成投資建議。
|
|
