>> 聯(lián)合資信-貿易行業(yè)2025年半年度行業(yè)分析及展望-250702
| 上傳日期: |
2025/7/2 |
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| 格式: |
pdf 共13頁 |
來源: |
聯(lián)合資信 |
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作者: |
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2024年,中國進出口貿易總額穩(wěn)步增長,累計出口同比上升明顯,海外需求韌性較強;受國內需求較弱疊加全球大宗商品價格下跌影響,累計進口同比增速下滑。2025年一季度,在美國政府頻加關稅、外部困難挑戰(zhàn)增多的情況下,中國外貿進出口實現(xiàn)平穩(wěn)開局。進出口產品結構不斷改善,隨著中國制造業(yè)的不斷升級和在全球產業(yè)鏈中的地位提升,出口產品持續(xù)向高端制造領域傾斜,機電產品在出口產品中占主導地位;我國對原油、煤炭等能源類產品和大豆等農產品的進口依賴度仍較強。大宗商品方面,2024年,國際油價受地緣政治局勢緊張、石油需求增長乏力以及美聯(lián)儲貨幣政策調整等多因素影響,呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢;鋼鐵行業(yè)景氣度仍處于探底階段,鋼材價格震蕩下行;煤炭價格受供需格局偏寬松影響,整體呈下跌態(tài)勢。2024年,貿易發(fā)債企業(yè)盈利能力下滑,經營獲現(xiàn)能力保持穩(wěn)定,存貨周轉率小幅提升,應收賬款周轉率下降明顯,上游對貿易企業(yè)的占款有所增加;貿易企業(yè)債務負擔仍然較重,債務期限結構進一步短期化。展望2025年,全球貿易面臨的不確定性增加,中美關稅博弈并沒有結束,仍需警惕特朗普再次出現(xiàn)反復。中國政府5月出臺了一攬子政策刺激經濟,在金融、地產和外貿等領域提供了精準且有效的政策支持,釋放出中央層面協(xié)同發(fā)力穩(wěn)預期、促增長的積極信號,內貿增速或將逐步恢復。
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