>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250702
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周三國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，市場(chǎng)整體成交一般。華北價(jià)格基本走穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般，表現(xiàn)依舊僵持；華東市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)運(yùn)行，多數(shù)成交靈活可談，主流成交價(jià)格基本走穩(wěn)，下游需求略顯疲軟，短期廠(chǎng)家出貨依舊有限；華中區(qū)域價(jià)格主流走穩(wěn)，區(qū)域內(nèi)出貨存差異，個(gè)別出貨良好，部分廠(chǎng)表現(xiàn)仍顯一般；華南主流價(jià)格穩(wěn)定，個(gè)別貨源小幅漲1元/重量箱；月初部分浮法廠(chǎng)受授信政策影響，產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)較好，下游中大型加工廠(chǎng)訂單表現(xiàn)尚可；西南市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，廠(chǎng)家出貨略差異，持穩(wěn)觀(guān)望。
梅雨季節(jié)玻璃行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)承壓，同時(shí)玻璃行業(yè)潛在供應(yīng)能力充足，若行業(yè)利潤(rùn)有進(jìn)一步改善，將激發(fā)更多冷修待點(diǎn)火產(chǎn)線(xiàn)投入生產(chǎn)。當(dāng)前玻璃產(chǎn)業(yè)承受一定虧損壓力，但尚未引發(fā)新一輪冷修，玻璃沖高將提供較好賣(mài)保機(jī)會(huì)。
玻璃供應(yīng)能力充足，高庫(kù)存壓力不減，短線(xiàn)反彈空間有限；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對(duì)玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐900-950，上方壓力1050-1100。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周三國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，市場(chǎng)交投氣氛一般。重慶湘渝鹽化開(kāi)始停車(chē)檢修，中鹽昆山計(jì)劃7月9日開(kāi)車(chē)運(yùn)行。多數(shù)純堿廠(chǎng)家靈活接單出貨，部分廠(chǎng)家7月份新單價(jià)格明顯下調(diào)，華東部分廠(chǎng)家輕堿價(jià)格下調(diào)40元/噸。期貨盤(pán)面有所上行帶動(dòng)青海地區(qū)部分廠(chǎng)家接單情況好轉(zhuǎn)。需求方面趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱；浮法玻璃日熔量穩(wěn)中略升，光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能趨勢(shì)性減量，重堿需求從年內(nèi)高位下滑；當(dāng)前宏觀(guān)環(huán)境下，輕堿需求預(yù)期承壓。庫(kù)存方面，截至6月30日，國(guó)內(nèi)純堿廠(chǎng)家總庫(kù)存176.88萬(wàn)噸，較上周四漲0.19萬(wàn)噸，漲幅0.11%。
其中，輕質(zhì)純堿80.10萬(wàn)噸，環(huán)比去庫(kù)0.42萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿96.78萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.61萬(wàn)噸。利潤(rùn)方面，天然堿尚有足夠安全邊際，合成堿利潤(rùn)快速回落至成本線(xiàn)附近。
純堿產(chǎn)業(yè)鏈需求預(yù)期趨弱，供應(yīng)保持在相對(duì)高位，庫(kù)存持續(xù)高位上揚(yáng)。在當(dāng)前供需和利潤(rùn)環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)選擇降價(jià)出貨及期貨賣(mài)出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，普通投資者宜順應(yīng)產(chǎn)業(yè)供需邏輯操作。
普通投資者前期空單宜繼續(xù)持有；商品波動(dòng)增加，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)賣(mài)保頭寸宜根據(jù)現(xiàn)貨銷(xiāo)售狀況靈活調(diào)整，避免超量套保，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。09合約下方支撐1100-1120，上方壓力1250-1300。
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