>> 華泰期貨-尿素日報：北方農(nóng)需釋放，尿素采購增加-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 2523KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2025-07-03，尿素主力收盤1737元/噸（-2）；河南小顆粒出廠價報價：1800元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1800元/噸（+10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1810元/噸（+10）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：63元/噸（+12）；河南基差：63元/噸（+22）；江蘇基差：73元/噸（+12）；尿素生產(chǎn)利潤270元/噸（+10），出口利潤902元/噸（+0）。
供應(yīng)端：截至2025-07-03，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.78%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為101.85萬噸（-7.74），港口樣本庫存量為43.70萬噸（+5.60）。
需求端：截至2025-07-03，復合肥產(chǎn)能利用率29.25%（-0.86%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為62.99%（-0.22%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.36日（-0.82）。
近期雨水天氣增多，北方農(nóng)需逐步釋放，農(nóng)業(yè)將進入夏季追肥旺季，下游采購量有所增加。臨時停車增加，上游開工率走低，產(chǎn)量有所下降。復合肥目前處于季節(jié)性淡季，開工率處于低位，秋季肥排產(chǎn)計劃有落地預(yù)期，預(yù)計7月中旬開始提升，三聚氰胺開工低位運行，其他工業(yè)需求亦偏弱。企業(yè)庫存呈下降趨勢。尿素出口配額逐步釋放，外需有序出口，港口庫存大幅提升。上游煤炭與天然氣原料價格穩(wěn)定，成本端穩(wěn)定延續(xù)。
策略
中性。
風險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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