>> 華泰期貨-甲醇日報：港口延續(xù)小幅累庫-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
大?。?/td>
| 2528KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
甲醇觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤410元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤715元/噸（+8）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2010元/噸（+8），內(nèi)蒙北線基差196元/噸（-3），內(nèi)蒙南線2020元/噸（+0）；山東臨沂2330元/噸（+0），魯南基差116元/噸（-10）；河南2210元/噸（+20），河南基差-4元/噸（+10）；河北2185元/噸（+0），河北基差31元/噸（-10）。隆眾內(nèi)地工廠庫存352280噸（+10730），西北工廠庫存223500噸（+18000）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單233250噸（-7450），西北工廠待發(fā)訂單110400噸（-9100）。
港口方面：太倉甲醇2460元/噸（-25），太倉基差46元/噸（-35），CFR中國283美元/噸（+0），華東進(jìn)口價差2元/噸（-46），常州甲醇2465元/噸；廣東甲醇2455元/噸（+5），廣東基差41元/噸（-5）。隆眾港口總庫存673660噸（+3160），江蘇港口庫存333000噸（-23500），浙江港口庫存176500噸（+37000），廣東港口庫存120500噸（-13500）；下游MTO開工率84.60%（-2.82%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-25元/噸（+28），太倉-內(nèi)蒙-550價差-100元/噸（-33），太倉-魯南-250價差-120元/噸（-25）；魯南-太倉-100價差-230元/噸（+25）；廣東-華東-180價差-185元/噸（+30）；華東-川渝-200價差-20元/噸（-25）。
市場分析
伊朗裝置逐步復(fù)工，伊朗甲醇busher165，marjan165萬噸/年裝置重啟，伊朗甲醇復(fù)工繼續(xù)兌現(xiàn)。港口延續(xù)小幅累庫，6月下紙貨交割結(jié)束后，港口基差回落至合理位置；后續(xù)到港壓力仍存，且MTO裝置7月有檢修意向，港口仍是短期累庫周期。內(nèi)地方面，內(nèi)地煤頭甲醇開工仍偏高，但傳統(tǒng)下游韌性仍足，甲醇內(nèi)地工廠庫存無壓力。另外，7月1日中央財經(jīng)委員會會議有提到推動“落后產(chǎn)能有序退出”，但仍未有對具體行業(yè)或具體品種的明確文件，仍密切關(guān)注。
策略
中性
9-1跨期價差逢高做反套
風(fēng)險
伊朗地緣沖突會否反復(fù)，伊朗甲醇裝置復(fù)工進(jìn)度，MTO裝置檢修兌現(xiàn)情況，煤化工落后產(chǎn)能的淘汰可能
|
|
