>> 華泰期貨-聚烯烴日報：宏觀提振延續(xù)，聚烯烴偏強(qiáng)整理-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 3266KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差方面，L主力合約收盤價為7284元/噸（-4），PP主力合約收盤價為7074元/噸（+2），LL華北現(xiàn)貨為7190元/噸（+20），LL華東現(xiàn)貨為7300元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為7120元/噸（+0），LL華北基差為-94元/噸（+24），LL華東基差為16元/噸（+4），PP華東基差為46元/噸（-2）。
上游供應(yīng)方面，PE開工率為79.5%（+3.0%），PP開工率為77.4%（-1.9%）。
生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為212.3元/噸（-154.6），PP油制生產(chǎn)利潤為-207.7元/噸（-154.6），PDH制PP生產(chǎn)利潤為243.3元/噸（-10.4）。
進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-99.6元/噸（-1.2），PP進(jìn)口利潤為-538.3元/噸（-1.3），PP出口利潤為28.3美元/噸（+0.2）。
下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為12.1%（-0.3%），PE下游包裝膜開工率為48.4%（+0.5%），PP下游塑編開工率為43.2%（-0.4%），PP下游BOPP膜開工率為60.4%（+0.0%）。
宏觀面提振延續(xù)，商品氛圍均小幅推漲，國際油價與丙烷價格小幅走高，聚烯烴成本端支撐增強(qiáng)。前期部分檢修裝置開車，產(chǎn)能利用率走高，國內(nèi)供應(yīng)增加，鎮(zhèn)海煉化4線50萬噸/PP裝置順利投產(chǎn)。終端行業(yè)仍是處于淡季，農(nóng)膜開工處于低位，其他終端開工均維持偏弱運行，下游需求暫無好轉(zhuǎn)跡象，工廠開工維持低位運行，供需矛盾預(yù)期加劇，關(guān)注近期市場宏觀情緒。
策略
單邊：中性。
跨期：無。
風(fēng)險
宏觀經(jīng)濟(jì)政策，原油價格波動，新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。
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