>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250703
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，成交整體偏穩(wěn)。周內(nèi)局部投機(jī)需求增加，疊加部分月初授信及少量低價(jià)補(bǔ)貨支撐，浮法廠整體庫(kù)存環(huán)比小降。周內(nèi)沙河區(qū)域受期貨盤面上漲提振，價(jià)格小漲。其他區(qū)域主流偏穩(wěn)，個(gè)別零星調(diào)整，仍以促進(jìn)出貨為主。供應(yīng)方面，本周全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)283條，在產(chǎn)222條，日熔量共計(jì)158855噸，較上周增加1400噸，當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能利用率82.09%。信義環(huán)保特種玻璃（江門）有限公司江海四線800T/D 6月28日點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)。山東金晶科技股份有限公司600T/D淄博五線7月1日點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，計(jì)劃產(chǎn)超白玻璃。需求方面，本周浮法玻璃市場(chǎng)剛需變化有限，區(qū)域內(nèi)出貨存差異，整體表現(xiàn)尚可；多數(shù)加工廠訂單量仍顯一般，維持剛需采購(gòu)節(jié)奏；局部區(qū)域受盤面提漲作用，局部市場(chǎng)提貨情緒有所好轉(zhuǎn)。庫(kù)存方面，截至7月3日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量5831萬(wàn)重量箱，較上周庫(kù)存減少69萬(wàn)重量箱，降幅1.17%，庫(kù)存天數(shù)約29.41天，較上周減少0.55天。本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1271.23萬(wàn)重量箱，消費(fèi)量1340.23萬(wàn)重量箱，產(chǎn)銷率105.43%。
梅雨季節(jié)過后玻璃市場(chǎng)情緒有所改善，同時(shí)玻璃行業(yè)潛在供應(yīng)能力充足，若行業(yè)利潤(rùn)攀升，將激發(fā)更多冷修待點(diǎn)火產(chǎn)線投入生產(chǎn)。當(dāng)前部分產(chǎn)線承受一定虧損壓力，但供應(yīng)再度增加，玻璃沖高將提供較好賣保機(jī)會(huì)。
玻璃供應(yīng)能力充足，高庫(kù)存壓力不減，短線反彈空間有限；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對(duì)玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐900-950，上方壓力1050-1100。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，本周國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)就交投氣氛清淡。陜西興化、湖南金福源、重慶湘渝、中鹽昆山純堿裝置檢修中，純堿行業(yè)開工負(fù)荷在8成左右。純堿廠家整體庫(kù)存高位，多數(shù)廠家靈活接單出貨。期貨盤面有所上行帶動(dòng)青海地區(qū)部分廠家接單情況好轉(zhuǎn)。需求方面趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱；浮法玻璃日熔量穩(wěn)中略升，光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能趨勢(shì)性減量，重堿需求從年內(nèi)高位下滑；當(dāng)前宏觀環(huán)境下，輕堿需求預(yù)期承壓。庫(kù)存方面，截止到2025年7月3日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存180.95萬(wàn)噸，較周一增加4.07萬(wàn)噸，漲幅2.30%。利潤(rùn)方面，天然堿尚有足夠安全邊際，近兩周合成堿利潤(rùn)快速回落至成本線附近。
純堿產(chǎn)業(yè)鏈需求預(yù)期趨弱，供應(yīng)保持在相對(duì)高位，庫(kù)存持續(xù)高位上揚(yáng)。在當(dāng)前供需和利潤(rùn)環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)選擇降價(jià)出貨及期貨賣出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，普通投資者宜順應(yīng)產(chǎn)業(yè)供需邏輯操作。
普通投資者前期空單宜繼續(xù)持有；商品波動(dòng)增加，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)賣保頭寸宜根據(jù)現(xiàn)貨銷售狀況靈活調(diào)整，避免超量套保，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。09合約下方支撐1100-1120，上方壓力1250-1300。
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