>> 創(chuàng)元期貨-股指期貨早報：美聯(lián)儲降息預期回落，A股結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉釔含 |
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海外方面，美6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬人，高于預期11和前值14.4；6月失業(yè)率錄得4.1%，低于預期4.3%和前值4.2%，數(shù)據(jù)指向美勞動力市場的韌性，而這也大幅削減了市場對美聯(lián)儲降息預期。根據(jù)美聯(lián)儲觀察，7月降息25BP的概率下降至4.7%，9月累計降息25BP概率下降至64%。從隔夜市場走勢來看，受降息預期回落影響，美元指數(shù)上漲，美債收益率短端和長端均有所上行，黃金回落，原油收跌，美三大股指表現(xiàn)獨立，均呈現(xiàn)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)上漲，離岸人民幣匯率有所貶值。臨近7月9日關稅暫緩截止日，重點關注美關稅方面的消息。
國內(nèi)盤面上看，周四大盤高開震蕩上漲0.18%，深成指上漲1.17%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.9%，市場呈現(xiàn)震蕩修復走勢。銀行等藍籌拖累大盤，整體呈現(xiàn)深強滬弱。但是而寧德時代一只股票對創(chuàng)業(yè)板拉動貢獻最大。板塊依舊輪動，海洋經(jīng)濟和反內(nèi)卷方向持續(xù)性不佳。消費電子走強，主要受中美貿(mào)易緩和的刺激。雖然科技板塊保持活躍，但目前市場缺乏增量難以對其點燃。板塊上看，電子、電力設備、醫(yī)藥生物、通信、建筑材料漲幅居前，煤炭、交通運輸、鋼鐵、石油石化領跌。全市場3270只個股上漲，1863只個股下跌。
整體來看，美非農(nóng)超預期使得市場對美聯(lián)儲降息預期大幅回落，而美股則走出獨立走勢呈現(xiàn)上漲。關注美國在7月9日前可能與其他國家達成的關稅消息。而對于我國來說中美落實第二階段貿(mào)易談判的內(nèi)容，芯片設計EDA和乙烷的限制都已取消，與我們相關關稅談判可能要延遲至8月。國內(nèi)A股依舊是結(jié)構(gòu)性存量博弈行情，雖然周四指數(shù)反彈但成交量萎縮，指數(shù)短期或又將面臨分歧。另外值得注意的是量化新規(guī)將在7月7日實施，關注今日和下周一的走勢。對于指數(shù)大體來看，會繼續(xù)在3400-3500區(qū)域內(nèi)反復，策略上啞鈴不變。
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