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報(bào)告摘要：
　　海外方面，美6月芝加哥PMI錄得40.4，低于預(yù)期43和前值40.5；美6月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)錄得-12.7，低于預(yù)期-10和前值-15.3，數(shù)據(jù)均指向美經(jīng)濟(jì)的走弱。消息上看，美國(guó)總統(tǒng)特朗普通過(guò)手寫(xiě)便條向美聯(lián)儲(chǔ)施壓，要求其降息。同時(shí)貝森特周一對(duì)彭博社表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)“有人”在考慮明年5月鮑威爾任期屆滿后成為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席。而在關(guān)稅方面，在7月8日暫緩關(guān)稅截止日到期前，特特朗普將宣布最新關(guān)稅框架。目前來(lái)看，特朗普正對(duì)內(nèi)對(duì)外雙重施壓方式來(lái)實(shí)現(xiàn)自身政治目標(biāo)。從隔夜市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，美元指數(shù)下跌，美債收益率短端回落，長(zhǎng)端上升，黃金收漲，原油漲跌不一，WTI原油下跌，布油上漲，美三大股指集體上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)下跌，離岸人民幣匯率升值。目前美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期抬升、90天關(guān)稅暫緩即將到期、中東地緣政治的不確定，外圍市場(chǎng)處于較為謹(jǐn)慎的狀態(tài)。
　　國(guó)內(nèi)基本面上看，周一公布6月PMI，制造業(yè)PMI為49.7%、前值49.5%；非制造業(yè)PMI為50.5%、前值50.3%。從制造業(yè)PMI結(jié)構(gòu)上看，生產(chǎn)端和需求端均有所上行，但明顯生產(chǎn)端表現(xiàn)更好，新出口訂單回升高于新訂單，強(qiáng)出口的跡象依舊在，需要關(guān)注后續(xù)搶出口退潮后對(duì)出口的壓力。盤(pán)面上看，周一大盤(pán)低開(kāi)震蕩上漲0.59%，深成指上漲0.83%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.35%，市場(chǎng)呈現(xiàn)指數(shù)與個(gè)股反彈走勢(shì)。因金融權(quán)重的分歧使得大盤(pán)表現(xiàn)弱于深市，但題材則明顯活躍。板塊上看，軍工、傳媒、通信、電子、紡織服飾漲幅居前，非銀金融、銀行、交通運(yùn)輸下跌。全市場(chǎng)4054只個(gè)股上漲，1126只個(gè)股下跌。
　　整體來(lái)看，雖然市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所抬升，但預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月開(kāi)始降息依舊是大概率。另外關(guān)稅暫緩將在7月8日到期，需要關(guān)注關(guān)稅消息擾動(dòng)。A股來(lái)看在半年度收官下，股指反彈能看出此次并不是一下跌就形成頂部的形態(tài)，目前在國(guó)內(nèi)低利率，企業(yè)盈利疲弱，政策支持，國(guó)外關(guān)稅中東動(dòng)蕩的背景下，A股預(yù)期會(huì)在3400-3500區(qū)域進(jìn)行反復(fù)，以結(jié)構(gòu)性行情應(yīng)對(duì)。今日重點(diǎn)關(guān)注大金融的走勢(shì)。