>> 聯(lián)合資信-2025年上半年水務行業(yè)回顧及展望報告：全國水利建設投資規(guī)模再創(chuàng)新高，經(jīng)濟穩(wěn)增長背景下水利建設投資或?qū)⒗^續(xù)增長-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
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| 1482KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
聯(lián)合資信 |
| 評級： |
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作者： |
杜晗，遲騰飛，李桂梅 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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2022－2024年，受益于水務工程施工、水環(huán)境綜合治理市場領域的發(fā)展，水務企業(yè)營業(yè)總收入持續(xù)增長；我國水務行業(yè)市場化程度較低，水價調(diào)價周期較長，在相關政策的推動下，預計短期內(nèi)價格調(diào)整幅度有限，行業(yè)盈利能力仍承壓；隨著污水處理及水環(huán)境治理領域需求的增長，預計大額投資需求或仍將持續(xù)，需關注污水處理業(yè)務占比較高、業(yè)務區(qū)域財力較弱及PPP項目涉入較深的水務企業(yè)現(xiàn)金回款情況。2024，全國完成水利建設投資同比增長12.8%，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。同期，水務企業(yè)發(fā)債規(guī)模同比增幅較大，且發(fā)債企業(yè)信用級別延續(xù)向高級別集中的趨勢，平均發(fā)行利率有所下降。水務行業(yè)屬于弱周期性行業(yè)，需求和供給比較穩(wěn)定，準入壁壘較高，整體仍呈現(xiàn)區(qū)域壟斷和跨區(qū)域運營行業(yè)龍頭并存的態(tài)勢。展望未來，隨著基建投資繼續(xù)在經(jīng)濟穩(wěn)增長中發(fā)揮重要作用，水務行業(yè)投資或?qū)⒗^續(xù)增長。整體看，水務行業(yè)信用風險很低，信用展望為穩(wěn)定。
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