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本期投資提示：
　　業(yè)績預(yù)告發(fā)布情況：截止至7/4共有4家醫(yī)藥生物上市公司披露了25H1業(yè)績預(yù)告，公司均為化學(xué)制藥板塊且預(yù)計均在利潤端實(shí)現(xiàn)較快增長。
　　利潤預(yù)測：我們對27家醫(yī)藥生物相關(guān)上市公司25Q2歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行了預(yù)測，1）增速在100%及以上的公司有：海翔藥業(yè)、華康潔凈；2）增速在50%（含）~100%的公司有：瑞邁特、華蘭生物；3）增速在30%~50%的公司有：特寶生物、海泰新光；4）增速在20%（含）~30%的公司有：百普賽斯、艾力斯、以嶺藥業(yè)、皓元醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥；5）增速在10%（含）~20%的公司有：我武生物、藥明康德、凱萊英、威高骨科、健友股份、藥康生物、奧銳特、康龍化成、阿拉丁、天新藥業(yè)、偉思醫(yī)療；6）增速在0%~10%的公司有：麗珠集團(tuán)、漢邦科技、聯(lián)影醫(yī)療、威爾藥業(yè)；7）扭虧的公司有：微芯生物。
　　收入預(yù)測：我們對13家醫(yī)藥生物相關(guān)上市公司25Q2收入實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行了預(yù)測，1）增速在100%及以上的公司有：艾迪藥業(yè)、健麾信息；2）增速在50%~100%的公司有：迪哲醫(yī)藥-U、微芯生物；3）增速在30%（含）~50%的公司有：艾力斯、諾誠健華-U、百濟(jì)神州-U、泓博醫(yī)藥；4）增速在20%（含）~30%的公司有：艾德生物、東阿阿膠；5）增速在10%（含）~20%的公司有：我武生物、偉思醫(yī)療；6）增速在0%~10%的公司有：華蘭生物。
　　投資分析意見：1）近期國家醫(yī)保局聯(lián)合衛(wèi)健委發(fā)布《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，對創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持。此外創(chuàng)新藥板塊的產(chǎn)品收入和對外授權(quán)過去三年來一直保持著較快增長，今年來大額BD交易頻出，推動創(chuàng)新藥行情呈現(xiàn)出向整體板塊擴(kuò)散趨勢，重點(diǎn)提示關(guān)注未來有大品種放量業(yè)績表現(xiàn)較高及BD預(yù)期的創(chuàng)新藥公司及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的上游公司：百濟(jì)神州、恒瑞醫(yī)藥、長春高新、特寶生物、艾力斯、貝達(dá)藥業(yè)、藥明康德、皓元醫(yī)藥、凱萊英等；2）看好醫(yī)療設(shè)備板塊需求復(fù)蘇，耗材板塊集采影響消化和逐步溫和化，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療、山外山、澳華內(nèi)鏡、心脈醫(yī)療、樂普醫(yī)療、偉思醫(yī)療、愛朋醫(yī)療等。
　　風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險、研發(fā)失敗風(fēng)險、業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險。