>> 國信證券-港股市場速覽：市場高位回撤，風(fēng)格與行業(yè)分化-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
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| 753KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王學(xué)恒,張熙 |
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核心觀點(diǎn)
股價表現(xiàn)：市場高位回撤，風(fēng)格與行業(yè)分化
本周，恒生指數(shù)跌1.5%，恒生科技跌2.3%。風(fēng)格方面，小盤（恒生小型股+2.3%）＞中盤（恒生中型股+1.9%）＞大盤（恒生大型股-1.6%）。
概念指數(shù)均有所上漲，表現(xiàn)領(lǐng)先的有：恒生創(chuàng)新藥（+7.7%）、恒生高股息（+1.9%）、恒生公用事業(yè)（+0.9%）；表現(xiàn)較弱的有：恒生互聯(lián)網(wǎng)（-2.4%）、恒生中國企業(yè)（-1.7%）、恒生金融（-1.3%）。
港股通行業(yè)中，14個行業(yè)上漲，16個行業(yè)下跌。漲幅居前的有：綜合（+17.6%）、電力設(shè)備及新能源（+10.9%）、鋼鐵（+9.6%）、建材（+6.3%）、醫(yī)藥（+5.8%）；跌幅居前的有：商貿(mào)零售（-4.1%）、傳媒（-2.8%）、消費(fèi)者服務(wù)（-2.4%）、計算機(jī)（-2.2%）、電子（-1.7%）。
資金強(qiáng)度：資金顯著流入非銀與醫(yī)藥
本周，資金減速流入港股通成分股，總體日均資金強(qiáng)度（日均漲跌x日均成交量）為+4.8億港元/日，上周為+19.9億港元/日，近4周平均為+1.7億港元/日；近13周為+1.8億港元/日。
分行業(yè)看，21個行業(yè)資金流入，9個行業(yè)資金流出。資金流入的主要有：非銀行金融（+3.6億港元/日）、醫(yī)藥（+3.1億港元/日）、電力設(shè)備及新能源（+0.7億港元/日）、鋼鐵（+0.6億港元/日）、有色金屬（+0.3億港元/日）；資金流出的主要有：商貿(mào)零售（-1.4億港元/日）、電子（-0.8億港元/日）、消費(fèi)者服務(wù)（-0.7億港元/日）、計算機(jī)（-0.7億港元/日）、傳媒（-0.4億港元/日）。
盈利預(yù)測：業(yè)績平穩(wěn)上修，鋼鐵與社服領(lǐng)先
本周，港股通總體法EPS預(yù)期上修0.2%，上周上修0.3%。
結(jié)構(gòu)上，24個行業(yè)EPS預(yù)期上修，4個行業(yè)EPS預(yù)期下修，1個基本持平。上修的行業(yè)主要有：鋼鐵（+2.1%）、消費(fèi)者服務(wù)（+2.1%）、電力設(shè)備及新能源（+1.5%）、機(jī)械（+1.4%）、基礎(chǔ)化工（+0.5%）；下修的行業(yè)有：有色金屬（-0.7%）、煤炭（-0.7%）、計算機(jī)（-0.2%）、綜合金融（-0.2%）。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
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