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瓶片觀點(diǎn)總結(jié)：瓶片：減產(chǎn)兌現(xiàn)中，加工費(fèi)擴(kuò)張，多PR空PF
　?。?）頭部工廠減產(chǎn)兌現(xiàn)中。頭部工廠減產(chǎn)總涉及產(chǎn)能在240萬(wàn)噸左右，本周逸盛海南125萬(wàn)噸減產(chǎn)，萬(wàn)凱重慶推遲1周預(yù)計(jì)持續(xù)一個(gè)半月，瓶片開(kāi)工率86.5%。若后續(xù)加工費(fèi)修復(fù)到理想水平則重啟可能提前，總體仍待觀察。
　?。?）內(nèi)需下游開(kāi)工保持高位，且5月以來(lái)下游因絕對(duì)價(jià)格上漲少有采購(gòu)放量，本周價(jià)格回落后情緒好轉(zhuǎn)，若出現(xiàn)絕對(duì)價(jià)格下跌預(yù)計(jì)買(mǎi)盤(pán)托底情緒較好。同時(shí)近期海運(yùn)費(fèi)回落，運(yùn)費(fèi)對(duì)7-8月的出口量的影響減小。綜合來(lái)看，減產(chǎn)充分兌現(xiàn)后瓶片7-8月轉(zhuǎn)為小幅去庫(kù)格局。本周工廠庫(kù)存在18天左右。
　　（3）供需環(huán)比或有好轉(zhuǎn)，但7月臨近美國(guó)關(guān)稅重新談判節(jié)點(diǎn)影響市場(chǎng)情緒，單邊價(jià)格震蕩偏弱；減產(chǎn)和去庫(kù)預(yù)期兌現(xiàn)中，加工費(fèi)仍有擴(kuò)張空間；短纖減產(chǎn)心態(tài)或不及瓶片，多PR空PF。
　　短纖觀點(diǎn)總結(jié)：短纖：短期震蕩，中期仍有壓力，多PR空PF
　?。?）7月臨近美國(guó)關(guān)稅重新談判節(jié)點(diǎn)，美國(guó)對(duì)全球各國(guó)關(guān)稅可能重新提高，貿(mào)易不確定性提升，可能影響需求端的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，但定量來(lái)看總體影響預(yù)計(jì)較小。以4月初的下跌作為對(duì)最悲觀預(yù)期的交易邊際仍然有效，此次情況相對(duì)緩和。
　?。?）內(nèi)需進(jìn)入季節(jié)性淡季，織造印染環(huán)節(jié)季節(jié)性降負(fù)。部分紗廠也因天氣炎熱減產(chǎn)。但短纖自身的利潤(rùn)和庫(kù)存壓力并不突出，成本下跌后加工費(fèi)回歸到1000-1100元/噸，同時(shí)原料基差大幅回落，減產(chǎn)兌現(xiàn)的力度相對(duì)較弱。目前總體開(kāi)工仍維持93%。庫(kù)存維持。
　?。?）供需總體偏弱，近端貨緊帶來(lái)的空間有限，美國(guó)關(guān)稅重新談判節(jié)點(diǎn)影響市場(chǎng)情緒，單邊價(jià)格震蕩偏弱；短纖減產(chǎn)心態(tài)不及瓶片，多PR空PF。