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核心觀點(diǎn)
　　本周中證REITs全收益指數(shù)上漲0.7%，收于1116.4。從我們構(gòu)建的指數(shù)來看，本周產(chǎn)權(quán)類REITs上漲0.8%，經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs上漲0.9%。5月高速REITs車流量及通行費(fèi)總體表現(xiàn)較4月更佳，整體同比增速提升。單月車流量同比來看，13單交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs中有11單5月單月同比增長(zhǎng)，9單累計(jì)車流量同比增長(zhǎng)。本周嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)REIT啟動(dòng)擴(kuò)募，擬購(gòu)入陜西省西安市西安國(guó)際港務(wù)區(qū)京東西北電子商務(wù)營(yíng)業(yè)中心（京東二期）和安徽省合肥市長(zhǎng)豐縣京東安徽電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)園二期兩項(xiàng)目。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　政策及新聞回顧：1)中國(guó)結(jié)算公司發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金登記結(jié)算業(yè)務(wù)指引》6月27日起施行，整合原滬深兩市指引，支持公募REITS向不特定對(duì)象擴(kuò)募發(fā)售。2)上交所推動(dòng)持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS市場(chǎng)發(fā)展，注重信息披露與投資者管理機(jī)制建設(shè)。
　　行情回顧：1）本周中證REITs全收益指數(shù)上漲0.7%，收于1116.4；全周加權(quán)日均換手率0.63%，較上周0.62%提升了0.01個(gè)百分點(diǎn)；日均成交金額為6.2億元，較上周的5.7億元上漲9.4%；2）本周產(chǎn)權(quán)類REITs上漲0.8%，經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs上漲0.9%；3）本周所有REITs子板塊中，消費(fèi)及交通的漲幅最大均為1.3%，倉(cāng)儲(chǔ)物流與市政環(huán)保類漲幅最小均為0.0%；4）中金綠發(fā)商業(yè)REIT漲幅最大為6.5%；華夏特變電工新能源REIT跌幅最大為2.1%。
　　重要公告回顧：1）創(chuàng)金合信首農(nóng)REIT、華夏華電清潔能源REIT、南方萬國(guó)數(shù)據(jù)中心REIT、南方潤(rùn)澤科技數(shù)據(jù)中心REIT：募集期分別為7月7日-7月8日、7月7日-7月8日、7月14日-7月15日、7月14日-7月15日，發(fā)售價(jià)格分別為3.7元/份、3.8元/份、3.0元/份、4.5元/份。2）工銀河北高速REIT、華夏深國(guó)際REIT、國(guó)金中國(guó)鐵建REIT：解禁份額分別共計(jì)2.9億份、2.7億份、2.6億份，分別于6月30日、7月9日、7月8日解除限售；3）嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REIT：擬擴(kuò)募項(xiàng)目為陜西省西安市西安國(guó)際港務(wù)區(qū)京東西北電子商務(wù)營(yíng)業(yè)中心和安徽省合肥市長(zhǎng)豐縣京東安徽電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)園二期項(xiàng)目；4）華夏華潤(rùn)商業(yè)REIT：借款人民幣123030.0萬元用于償還原始權(quán)益人存量借款本息。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1、審批及發(fā)行進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：REITs審批及發(fā)行受項(xiàng)目質(zhì)量、監(jiān)管審核速度及市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素影響，若項(xiàng)目成熟度不高、監(jiān)管審核速度放慢及市場(chǎng)環(huán)境低迷，將會(huì)使REITs審批發(fā)行放緩。
　　2、政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)REITs立法、稅收及信息披露等多項(xiàng)制度尚待建立及完善，若相關(guān)政策出臺(tái)不及預(yù)期，可能會(huì)影響REITs市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展。
　　3、二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：REITs的風(fēng)險(xiǎn)特征表現(xiàn)為中等風(fēng)險(xiǎn)及中等收益，今年以來受個(gè)別資產(chǎn)基本面疫后修復(fù)不及預(yù)期、整體REITs市場(chǎng)投資人類型單一投資行為趨同等影響，二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，出現(xiàn)較大波動(dòng)