>> 華聯(lián)期貨-螺紋鋼周報：“反內(nèi)卷”擾動，期現(xiàn)基差收窄-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
大小： |
8031KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉濤 |
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庫存：五大品種基本持平，淡季去庫持續(xù)放緩，其中建材小幅去庫，板材小幅累庫。分品種看，螺紋鋼廠庫小幅去庫，社庫開始累庫，熱卷廠社雙庫均小幅累庫。
供應(yīng)：北方限產(chǎn)影響，高爐開工率和產(chǎn)能利用率環(huán)比回落，日均鐵水小幅減少；電爐開工率延續(xù)虧損下降。五大材產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，其中螺紋鋼增幅較大，熱卷產(chǎn)量環(huán)比微增。
需求：五大材表需環(huán)比回升，其中螺紋鋼表需回升較多，由于市場情緒回暖帶動投機需求增多，熱卷表需環(huán)比回落。目前季節(jié)性因素對需求的影響仍在，需求依舊存在邊際走弱壓力。
觀點：近期北方限產(chǎn)，高爐鋼廠開工率小幅下降，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，不過高爐利潤較為穩(wěn)定，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)力度不足；下游進入傳統(tǒng)淡季，鋼材消費邊際走弱，不過投機需求小幅回升，鋼材需求略顯韌性。短期市場情緒在供給側(cè)改革減量預(yù)期提振下明顯回暖，不過鋼材需求受淡季因素影響較大，預(yù)計鋼價持續(xù)反彈力度有限，留意期現(xiàn)基差修復(fù)。
策略：觀望為主，激進者回調(diào)短多，短線關(guān)注3020附近支撐。
風(fēng)險關(guān)注：海外關(guān)稅政策變化、國內(nèi)對沖政策、粗鋼調(diào)控政策和需求復(fù)蘇情況
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