久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

截至目前，海外AI算力板塊已實(shí)現(xiàn)了新一輪全面上漲。我們復(fù)盤(pán)二季度以來(lái)產(chǎn)業(yè)相關(guān)變化，按照時(shí)間線總結(jié)了本輪海外AI算力板塊大漲的五個(gè)關(guān)鍵詞。
　　Capex
　　4月底，北美四大云廠商（微軟、谷歌、AWS、Meta））相繼發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，AI算力資本開(kāi)支持續(xù)高增。四大云廠商25Q1總Capex為719億美元，同比增長(zhǎng)62%。大廠對(duì)Capex持續(xù)樂(lè)觀的預(yù)期，意味著AI已成為科技巨頭一致看好的確定性產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。
　　Token
　　5月21日，谷歌在Google I/O大會(huì)上披露，其Token月均調(diào)用量從2024年4月的9.7萬(wàn)億增長(zhǎng)至2025年4月的480萬(wàn)億（Token日均調(diào)用量16萬(wàn)億），一年增長(zhǎng)了50倍。Token調(diào)用量的快速增長(zhǎng)，意味著AI應(yīng)用端，特別是推理側(cè)對(duì)算力的需求正在加速釋放。
　　ASIC
　　6月初，ASIC芯片龍頭博通在其FY25Q2電話會(huì)上披露，單季度營(yíng)收超過(guò)150億美元，同比增長(zhǎng)20%，創(chuàng)歷史新高，其中AI業(yè)務(wù)收入超44億美元，同比增長(zhǎng)46%。隨著AI大模型應(yīng)用逐步進(jìn)入下半場(chǎng)，推理需求提升并將超過(guò)訓(xùn)練需求，云服務(wù)商更青睞低成本的ASIC芯片。
　　NVIDIA
　　6月25日，黃仁勛在NVIDIA股東大會(huì)傳遞樂(lè)觀信號(hào)，強(qiáng)調(diào)AI需求持續(xù)強(qiáng)勁，重申目前正處于為期十年的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮的起點(diǎn)，明確了NVIDIA“一年一更新”的產(chǎn)品路線圖，鎖定算力產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)節(jié)奏。7月3日，NVIDIA盤(pán)中一度漲超2%，觸及160.98美元的歷史新高，市值隨之突破3.92萬(wàn)億美元，超過(guò)蘋(píng)果公司在2024年12月26日收盤(pán)價(jià)創(chuàng)下3.915萬(wàn)億美元的歷史新高。
　　Stargate
　　7月3日，OpenAI與Oracle聯(lián)合宣布，將大幅擴(kuò)展“星際之門(mén)”（Stargate）AI算力基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目合作。早在今年年初，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布OpenAI、軟銀、甲骨文將創(chuàng)立名為星際之門(mén)的合資公司大力投資AI基礎(chǔ)設(shè)施，初始投資1000億美元。
　　我們認(rèn)為，以上五個(gè)關(guān)鍵詞，分別從行業(yè)樂(lè)觀預(yù)期、下游應(yīng)用需求、上游芯片供給、巨頭發(fā)展信心和基礎(chǔ)設(shè)施投資五個(gè)維度反映了海外AI算力板塊的高景氣，未來(lái)國(guó)產(chǎn)AI算力及AI應(yīng)用的投資機(jī)會(huì)，或?qū)⒀堇[復(fù)刻類似的邊際變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代不及預(yù)期；市場(chǎng)需求不及預(yù)期等。