>> 五礦期貨-黑色建材日報-250707
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
大小： |
1569KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
螺紋鋼主力合約下午收盤價為3072元/噸,較上一交易日跌4元/噸（-0.13%）。當日注冊倉單29168噸,環(huán)比增加2095噸。主力合約持倉量為223.85萬手，環(huán)比增加1338手?，F(xiàn)貨市場方面,螺紋鋼天津匯總價格為3170元/噸,環(huán)比增加10/噸;上海匯總價格為3170元/噸,環(huán)比增加20元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價為3201元/噸,較上一交易日跌7元/噸（-0.21%）。當日注冊倉單64587噸,環(huán)比減少1491噸。主力合約持倉量為158.08萬手，環(huán)比減少14415手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價格為3230元/噸,環(huán)比增加10元/噸;上海匯總價格為3250元/噸,環(huán)比持平。
商品市場整體氛圍回升，成材價格呈現(xiàn)震蕩偏強。宏觀方面，“反內(nèi)卷、去產(chǎn)能”的建議使得鋼材受到情緒推動上漲，“去產(chǎn)能“預(yù)期的再次到來使得沉寂已久的行情再次熱絡(luò)，但實際落地情況還未從考證。有傳聞稱，京津冀地區(qū)將提前實行有史以來最嚴厲的限產(chǎn)措施，屆時唐山地區(qū)首當其沖，有關(guān)限產(chǎn)措施近期將會出臺。多家唐山鋼廠證實有收到通知，存在較強減產(chǎn)預(yù)期，導致盤面價格漲幅明顯?；久娣矫妫局苈菁y鋼表觀供給需求均上升，庫存去化速度放緩，由于本周價格上升明顯，投機性需求增加；熱軋卷板產(chǎn)量小幅上升，需求回落，庫存由小幅累積，當前庫存處于五年內(nèi)低點，雖小幅累積但整體影響不大。整體來看，消息催化導致價格上漲，疊加當前庫存處于低位，如若持續(xù)時間較久可能存在貨源短缺的情況。靜態(tài)基本面暫無明顯矛盾，后續(xù)還需關(guān)注關(guān)稅政策對市場情緒的影響，后續(xù)需重點關(guān)注7月政治局會議的政策動向、終端實際需求的修復節(jié)奏，以及成本端對成材價格的支撐力度。
鐵礦石
上周五鐵礦石主力合約（I2509）收至732.50元/噸，漲跌幅-0.07%（-0.50），持倉變化+12400手，變化至65.18萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量107.39萬手?，F(xiàn)貨青島港PB粉725元/濕噸，折盤面基差35.96元/噸，基差率4.68%。
供給方面，最新一期鐵礦石發(fā)運量環(huán)比回落，礦山季末沖量基本結(jié)束，澳洲和巴西發(fā)運量均有一定程度下降。近端到港量環(huán)比下行。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量下降至240.85萬噸，除部分高爐進入需求淡季的季節(jié)性檢修之外，還有個別鋼廠停爐減產(chǎn)影響。終端需求方面，五大材表需整體偏中性，無顯著矛盾。庫存端，港口疏港量微降，港口庫存變化平平，鋼廠進口礦庫存有所增加。往后看，在進入7月后，宏觀的預(yù)期作用對盤面的影響程度提升，而我們也持續(xù)提醒預(yù)期差對盤面波動的放大作用，加上前期淡季不低的鐵水和近期“反內(nèi)卷”帶來的商品情緒提振，增強了盤面價格的向上彈性。對于鐵礦石供需本身而言，還存在唐山限產(chǎn)以及巴西淡水河谷下調(diào)球團產(chǎn)量預(yù)期的干擾。整體看礦價短期處于寬幅震蕩的狀態(tài)，注意操作風險控制。同時關(guān)注宏觀和情緒擾動，以及供需變化的進一步演繹。
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