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現(xiàn)貨端：6月份國內(nèi)豬價(jià)呈落后震蕩再持續(xù)上漲走勢(shì)，月初節(jié)后需求下滑，市場(chǎng)出欄節(jié)奏恢復(fù)，豬價(jià)明顯承壓，但價(jià)格走低后養(yǎng)殖端惜售情緒增強(qiáng)，疊加局部二育入場(chǎng)，價(jià)格止跌走穩(wěn)，下旬可供出欄規(guī)模下降，屠宰明顯縮量，豬價(jià)延續(xù)走高；具體看，河南均價(jià)月漲0.64元至15.26元/公斤，月內(nèi)最低13.94元/公斤，四川均價(jià)月漲0.64元至14.8元/公斤，月內(nèi)最低13.66元/公斤，廣東均價(jià)月漲2.1元至17.48元/公斤；7月份供應(yīng)或下降，一方面多數(shù)企業(yè)降重空間有限，計(jì)劃出欄或下降，另外受春季仔豬疫病影響，7、8月份理論出欄量亦有減量空間，需求端對(duì)高價(jià)接受度較差，但價(jià)格下跌后二育仍有托底作用，供需博弈，價(jià)格或以偏強(qiáng)震蕩為主。
　　供應(yīng)端：5月官方母豬存欄4042萬頭，環(huán)比小升0.1%，仍比正常母豬量多3.6%，去年以來母豬產(chǎn)能延續(xù)增加，或?qū)е?5年基本面弱于24年。仔豬端滯后6個(gè)月得到的理論出欄量，一是相比減量顯著的22、24年，以及減量不顯著的23年，今年年中供應(yīng)斷檔極不明顯，說明年初受仔豬疫病較少；二是盡管該數(shù)據(jù)更多反應(yīng)的是規(guī)模廠的情況，但數(shù)據(jù)的同比大增，尤其下半年的明顯增加，也預(yù)示著對(duì)未來價(jià)格不宜過分期待。從近端數(shù)據(jù)看，屠宰數(shù)據(jù)明顯下滑，疊加近期天熱后增重速度減慢，顯示近期現(xiàn)貨漲價(jià)整體較為健康。
　　需求端：整體消費(fèi)環(huán)境偏弱，且消費(fèi)習(xí)慣改變不利豬肉消費(fèi)，同比看豬肉消費(fèi)逐年回落，但環(huán)比看需要留意節(jié)日消費(fèi)對(duì)豬價(jià)的脈沖影響。
　　小結(jié)：6月下旬以來現(xiàn)貨明顯反彈，伴隨著屠宰縮量和體重下滑，顯示市場(chǎng)開始集中體現(xiàn)年中的季節(jié)性供應(yīng)減量，且在當(dāng)前散戶占比偏低的以及肥標(biāo)差偏大的背景下，二育欄位仍有上升空間，側(cè)面起到托底的作用；考慮現(xiàn)貨易漲難跌的背景，盤面尤其近月在貼水背景下，下方空間受到限制，短多或仍有空間，但中期需要考慮供應(yīng)后置以及上方套保盤的壓力。