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從最新的南方濤動(dòng)指數(shù)看，近端氣候依然利空橡膠板塊估值。5月，南方濤動(dòng)指數(shù)環(huán)比持平報(bào)收-0.1點(diǎn)，其近6個(gè)月均值同比上漲+0.3點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月漲幅收窄。上周，泰國天然橡膠產(chǎn)量加權(quán)降雨量日均報(bào)收3.00mm，其近24周平均日均降雨量同比增加+1.70mm，連續(xù)3周邊際減量，趨于正常。從泰國膠水-杯膠價(jià)差看，供應(yīng)依然偏寬松，這利空橡膠的單邊價(jià)差。
　　近期有收儲(chǔ)煙片橡膠的傳聞。但由于煙片橡膠的產(chǎn)量已大不如前，所以，其影響價(jià)格的基數(shù)變得很小。正如煙標(biāo)差的波動(dòng)越來越大，曾經(jīng)對(duì)單邊價(jià)格有效的指引也逐步消失，變得只能參考趨勢(shì)。與其說煙片橡膠也是RU合約的交割品之一，倒不如說煙片橡膠是個(gè)能夠被質(zhì)押的替代交割品。煙片膠持續(xù)高升水，導(dǎo)致其長(zhǎng)時(shí)間缺乏交割利潤(rùn)，流通量逐漸隨市場(chǎng)萎縮。所以，煙片橡膠對(duì)價(jià)格影響力正逐步降低。本輪煙片橡膠料將以對(duì)RU合約或全乳橡膠的價(jià)差走強(qiáng)，來反應(yīng)其供應(yīng)趨緊的現(xiàn)狀，而不一定是對(duì)單邊價(jià)格的向上驅(qū)動(dòng)。
　　從上周五輪胎的開工率和成品庫存的環(huán)比變動(dòng)看，下游消費(fèi)難言樂觀，輪胎的消費(fèi)透支可能正在進(jìn)行。而下游汽車消費(fèi)的有限改善對(duì)單邊還遠(yuǎn)稱不上是驅(qū)動(dòng)，只有等趨勢(shì)進(jìn)一步走強(qiáng)。但從相對(duì)疲軟的制造業(yè)PMI看，汽車消費(fèi)也難有大幅向上的驅(qū)動(dòng)。7月9日，美國對(duì)等關(guān)稅的90天緩沖期即將到期，利空；美國通過了“大而美”法案，對(duì)商品的通脹預(yù)期是利多的。不過整體美國忽左忽右的政策，對(duì)商品估值持續(xù)不利。
　　基本面偏弱。