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投資要點：
　　市場表現(xiàn)：
　　上周（6月30日-7月4日）醫(yī)藥生物板塊整體上漲3.64%，在申萬31個行業(yè)中排第4位，跑贏滬深300指數(shù)2.1個百分點。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體上漲10.10%，在申萬31個行業(yè)中排名第4位，跑贏滬深300指數(shù)8.9個百分點。當(dāng)前醫(yī)藥生物板塊PE估值為28.44倍，處于歷史中位水平，相對于滬深300的估值溢價為127%。上周子板塊均上漲，漲幅前三的為化學(xué)制藥(申萬)、醫(yī)療服務(wù)(申萬)、生物制品(申萬)，漲幅分別為5.03%、4.47%、4.40%。個股方面，上周上漲的個股為399只（占比83.30%），下跌的個股67只（占比13.99%）。漲幅前五的個股分別為塞力醫(yī)療（51.55%）、廣生堂（48.64%）、神州細(xì)胞（45.01%）、熱景生物（44.30%）、上海誼眾（32.20%）。
　　行業(yè)要聞：
　　1）國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)健委聯(lián)合印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，提出5方面16條措施，對創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持，實現(xiàn)“真支持創(chuàng)新、支持真創(chuàng)新、支持差異化創(chuàng)新”目標(biāo)；
　　2）國家醫(yī)保局發(fā)布《2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》等相關(guān)文件公開征求意見，今年將制定第一版商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄，主要納入超出保基本定位、暫時無法納入基本目錄，但創(chuàng)新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著的創(chuàng)新藥，推薦商業(yè)健康保險、醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用；
　　3）迪哲醫(yī)藥舒沃替尼片獲FDA加速批準(zhǔn)上市，成為全球首個且唯一在美國獲批的表皮生長因子受體（EGFR）20號外顯子插入突變（exon20ins）非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）國創(chuàng)新藥，同時也是中國首個獨立研發(fā)在美獲批的全球首創(chuàng)新藥。
　　投資建議：
　　本周醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)強勢，顯著跑贏大盤指數(shù)，創(chuàng)新藥再次活躍。政策方面，支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的文件出臺，以及醫(yī)保目錄調(diào)整方案的公布，突顯政策層面對創(chuàng)新藥發(fā)展的大力支持；本周多個創(chuàng)新藥國內(nèi)獲批上市，迪哲醫(yī)藥的舒沃替尼成功在美國獲批上市，突顯本土創(chuàng)新藥的國際競爭力。創(chuàng)新藥作為醫(yī)藥生物板塊的核心投資主線，國內(nèi)市場隨著商保目錄的推出，支付空間的打開，眾多創(chuàng)新藥的上市銷售，創(chuàng)新藥市場將進(jìn)入大發(fā)展大繁榮的時代；海外市場，隨著大額BD交易頻出，多個產(chǎn)品海外上市，國際競爭力和知名度的持續(xù)攀升，海外市場空間也將得到持續(xù)拓展。建議關(guān)注創(chuàng)新藥鏈、器械設(shè)備、中藥、連鎖藥店、醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分板塊的投資機會。
　　個股推薦組合：貝達(dá)藥業(yè)、特寶生物、老百姓、華廈眼科、諾泰生物、千紅制藥；
　　個股關(guān)注組合：科倫藥業(yè)、榮昌生物、麗珠集團、羚銳制藥、開立醫(yī)療、百普賽斯。
　　風(fēng)險提示：行業(yè)政策風(fēng)險；公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險；藥械產(chǎn)品安全事件風(fēng)險等。