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核心要點(diǎn)：
　　醫(yī)療耗材板塊上周上漲3.77%
　　根據(jù)wind，上周，醫(yī)藥生物報(bào)收7952.02點(diǎn)，上漲3.64%，漲幅排名位列申萬一級行業(yè)第4位，跑贏滬深300指數(shù)2.1個(gè)百分點(diǎn)；醫(yī)療服務(wù)報(bào)收5523.93點(diǎn)，上漲4.47%；中藥II報(bào)收6383.03點(diǎn)，上漲1.27%；化學(xué)制藥報(bào)收12684.34點(diǎn)，上漲5.03%；生物制品報(bào)收6353.41點(diǎn)，上漲4.4%；醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收5098.04點(diǎn)，上漲2.47%；醫(yī)療器械報(bào)收6204.35點(diǎn)，上漲2.16%。醫(yī)療耗材報(bào)收5349.57點(diǎn)，上漲3.77%。醫(yī)療板塊整體上行。
　　醫(yī)療耗材板塊PE（ttm）32.6X，PB（lf）2.37X
　　根據(jù)wind，當(dāng)前醫(yī)療耗材板塊PE為32.6X，相較上周環(huán)比上升1.24個(gè)百分點(diǎn)，近一年P(guān)E最大值為41.66X，最小值為28.42X；當(dāng)前PB為2.37X，近一年P(guān)B最大值為2.92X，最小值為1.99X。
　　行業(yè)動態(tài)及上市公司重要公告
　　（1）醫(yī)保局印發(fā)《2025年基本醫(yī)保目錄及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整申報(bào)操作指南》：近日，國家醫(yī)保局印發(fā)《2025年基本醫(yī)保目錄及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整申報(bào)操作指南》，指導(dǎo)申報(bào)主體申報(bào)前須按要求進(jìn)行注冊，獲取唯一單位賬號等信息。（來源：醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)）（2）國家醫(yī)保局就2025年醫(yī)保藥品目錄調(diào)整方案征求意見：7月1日，國家醫(yī)保局發(fā)布了《2025年國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案（征求意見稿）》及相關(guān)文件，并向社會公開征求意見。（來源：新華網(wǎng)）
　　投資建議
　　近期醫(yī)藥領(lǐng)域利好政策頻發(fā)，隨著醫(yī)療保障需求攀升，醫(yī)療供給的多樣化、個(gè)性化，商業(yè)保險(xiǎn)在完善多層次醫(yī)療保障體系中將發(fā)揮更大的積極作用，對于二級市場，也是市場信心繼續(xù)上行的重要推動。醫(yī)療耗材行業(yè)，此前醫(yī)療耗材集采規(guī)則的優(yōu)化利好耗材企業(yè)未來業(yè)績預(yù)期，尤其是受國家集采影響較大的高值耗材行業(yè)，在集采常態(tài)化推行的情況下，也有助于恢復(fù)市場對于整個(gè)耗材行業(yè)的信心；后續(xù)的《關(guān)于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措》則是在研發(fā)、審批、上市后監(jiān)管等全環(huán)節(jié)支持高端器械與耗材的發(fā)展。長期來看醫(yī)療耗材板塊推薦兩條主線：
　　主線一：集采壓力消化后的業(yè)績復(fù)蘇機(jī)會。
　　主線二：創(chuàng)新產(chǎn)品的滲透率提升機(jī)會。
　　維持醫(yī)療耗材行業(yè)的“增持”評級。建議關(guān)注：（1）業(yè)績邊際改善的部分骨科耗材企業(yè)，如威高骨科等；（2）產(chǎn)品線豐富、創(chuàng)新程度高的植介入、電生理等高值耗材頭部企業(yè)，如微電生理、惠泰醫(yī)療等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）醫(yī)?？刭M(fèi)政策趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）高值耗材企業(yè)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；（3）上市公司業(yè)績修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。