>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)周報：本周醫(yī)藥上漲3.6%，創(chuàng)新藥及高端器械再迎支持政策，醫(yī)保目錄談判正式啟動，AZ／Summit或達(dá)成超150億美元交易-250706
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
大小： |
699KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張靜含,李敏杰 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)上漲3.6%，同期上證指數(shù)上漲1.4%，萬得全A（除
金融石油石化）上漲1.1%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第4。各三級板塊漲跌幅為：原料藥（+5.8%）、化學(xué)制劑（+4.9%）、中藥（+1.3%）、血液制品（+0.0%）、疫苗（+0.4%）、其他生物制品（+8.3%）、醫(yī)療設(shè)備（-0.2%）、醫(yī)療耗材（ +3.8% ）、體外診斷（ +4.9% ）、醫(yī)藥流通（ +2.4% ）、線下藥店（+2.5%）、醫(yī)療研發(fā)外包（+7.1%）、醫(yī)院（-0.0%）。當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值29.8倍（PE-2025E），在31個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第6。
醫(yī)保局衛(wèi)健委聯(lián)合出臺支持創(chuàng)新藥發(fā)展措施：7月1日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，以5方面16條措施構(gòu)建起創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、使用、支付的全鏈條支持體系。同日，國家醫(yī)保局召開新聞發(fā)布會解讀《措施》，披露了我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)“井噴式”發(fā)展數(shù)據(jù)，并勾勒出“基本醫(yī)保保基本、商業(yè)保險補差異”的多層次醫(yī)療保障新框架。
藥監(jiān)局發(fā)布支持高端器械創(chuàng)新發(fā)展舉措：7月3日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于發(fā)布優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)舉措的公告》，聚焦醫(yī)用機器人等新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵領(lǐng)域，以十大舉措構(gòu)建全鏈條支持體系。
醫(yī)保目錄談判正式啟動：7月1日，國家醫(yī)保局發(fā)布《2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》等征求意見稿，2025年醫(yī)保目錄調(diào)整正式啟動。今年將制定第一版商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄。
長春高新發(fā)行H股上市：7月1日，長春高新發(fā)布公告，擬境外發(fā)行股份并在香港聯(lián)交所上市，已授權(quán)管理層啟動前期籌備工作，正與中介商討具體推進(jìn)，細(xì)節(jié)未確定。
AZ與Summit或達(dá)成關(guān)于AK112的超150億美元交易：7月3日，據(jù)新聞報道阿斯利康與Summit就AK112（ivonescimab）的授權(quán)交易進(jìn)行談判，交易價值高達(dá)150億美元。AK112是一款PD-1/VEGF雙抗，原研為康方生物。2022年底，Summit以5億美元首付款，50億美元的總金額從康方生物手中獲得了該藥在美國、加拿大、歐洲和日本開發(fā)及商業(yè)化的權(quán)利。
投資分析意見：創(chuàng)新藥板塊的產(chǎn)品收入和對外授權(quán)過去三年來一直保持著較快增長，今年來大額BD交易頻出，推動創(chuàng)新藥行情呈現(xiàn)出向整體板塊擴散趨勢，醫(yī)保目錄調(diào)整將首度納入商保創(chuàng)新藥目錄，重點提示關(guān)注未來有大品種放量及BD預(yù)期的創(chuàng)新藥公司及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的CXO公司：恒瑞醫(yī)藥、貝達(dá)醫(yī)藥、迪哲醫(yī)藥、益方生物、諾誠健華、首藥控股、復(fù)旦張江、新華制藥、海南海藥、一品紅、藥明康德、凱萊英等。
風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，研發(fā)失敗風(fēng)險。
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