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事件：7月6日晚，道通科技發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2025年上半年扣非凈利潤(rùn)為4.55億元至4.85億元，同比增長(zhǎng)57.32%至67.69%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為4.60億元至4.90億元，同比增長(zhǎng)19%至26.76%。
　　公司二季度扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約57.32%-75.61%。根據(jù)公司預(yù)告，公司2025年二季度的扣非凈利潤(rùn)約為2.58億元-2.88億元，同比增長(zhǎng)約57.32%-75.61%；2025年一季度的扣非凈利潤(rùn)為1.97億元，同比增長(zhǎng)57.60%。公司扣非凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，或主要來(lái)源于其業(yè)務(wù)全面擁抱AI的新戰(zhàn)略。
　　持續(xù)推進(jìn)“全面擁抱AI”，加速推動(dòng)AI技術(shù)與業(yè)務(wù)場(chǎng)景的深度融合。根據(jù)公司公告，在AI賦能數(shù)字維修產(chǎn)品、數(shù)字能源產(chǎn)品及方案方面，公司提升了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市占率。在AI機(jī)器人業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司與科技巨頭生態(tài)伙伴全面深入合作。上半年公司在數(shù)字維修板塊推出的新一代產(chǎn)品銷售量?jī)r(jià)齊升；TPMS產(chǎn)品受益于廣闊的汽車后市場(chǎng)替換空間，持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。在數(shù)字能源板塊，公司迎來(lái)突破式發(fā)展，第二季度已實(shí)現(xiàn)單季度盈利，標(biāo)志著該板塊正式進(jìn)入良性增長(zhǎng)通道。公司表示，2030年前充裕的在手訂單保證公司數(shù)字能源業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)。
　　宣布美國(guó)區(qū)域產(chǎn)品漲價(jià)，消減關(guān)稅影響。根據(jù)公司官網(wǎng)，公司宣布自5月1日起美國(guó)區(qū)域數(shù)字能源產(chǎn)品將漲價(jià)7%到10%，提價(jià)幅度有效覆蓋現(xiàn)行10%基礎(chǔ)關(guān)稅負(fù)擔(dān)及相關(guān)成本。盡管有關(guān)稅擾動(dòng)因素，公司數(shù)字能源業(yè)務(wù)依然取得重大突破性進(jìn)展。
　　投資建議：公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)格局穩(wěn)定，充電樁等新業(yè)務(wù)有望打開(kāi)公司第二成長(zhǎng)曲線。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.62/61.58/75.13億元，歸母凈利潤(rùn)9.49/11.69/14.28億元。對(duì)應(yīng)PE分別為23/19/15倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司充電樁產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。