>> 方正中期期貨-聚烯烴及芳烴期貨期權日度策略-250707
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
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| 2342KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復盤】
期貨市場：今日，聚烯烴震蕩偏弱，LLDPE09合約收7247元/噸，跌0.83%，持倉變化+231手，PP09合約收7057元/噸，跌0.48%，持倉變化-9584手。
現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格部分下跌，國內LLDPE市場主流價格在7200-7750元/噸；PP市場，現(xiàn)貨價小幅走軟，華北拉絲主流價格在7020-7120元/噸，華東拉絲主流價格在7030-7180元/噸，華南拉絲主流價格在7060-7250元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：裝置檢修集中，供應壓力稍有釋緩。截至7月3日當周，PE開工率為76.88%，周環(huán)比+4.43%，PP開工率77.41%，周環(huán)比-1.85%。
?。?）需求方面：季節(jié)性淡季，需求表現(xiàn)疲軟。截止7月4日當周，農膜開工率20%（+3%），包裝51%（持平），單絲48%（持平），薄膜43%（持平），中空47%（持平），管材32%（-2%）；塑編開工率41%（-1%），注塑開工率45%（持平），BOPP開工率59.06%（-0.41%）。
?。?）庫存端：2025-07-07，兩油庫存78萬噸，較前一交易日環(huán)比+7萬噸。截止7月4日當周，PE貿易庫存14.81萬噸（+0.461萬噸），PP社會貿易庫存5.278萬噸（-0.245萬噸）。
?。?）成本端：OPEC+計劃8月繼續(xù)增產，利空油價走勢。
【市場邏輯】
裝置檢修再度增加，供應小幅收縮，壓力稍有釋緩，但需求季節(jié)性淡季，聚烯烴供需寬松，對價格支撐不足。成本端，油價震蕩調整，對下游支撐一般。
【交易策略】
供需寬松，成本支撐支撐一般，預計短期區(qū)間震蕩略偏弱調整為主，建議區(qū)間輕倉滾動逢高做空對待，設好止損。LLDPE參考撐位6950-7000元/噸，壓力位7450-7500元/噸；PP參考支撐位6850-6900元/噸，壓力位7250-7300元/噸。
純苯及苯乙烯：
【行情復盤】
期貨市場：今日，苯乙烯沖高回落，小幅收漲，EB08合約收7337元/噸，跌0.27%，持倉變化+704手。
純苯現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格小幅下跌，華東市場價格5865元/噸。
苯乙烯現(xiàn)貨市場：苯乙烯現(xiàn)貨價漲跌不一，華東市場價格為7640元/噸，華南市場價格為7765元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：OPEC+計劃8月繼續(xù)增產，利空油價走勢。
（2）純苯供需：截止7月3日，純苯開工率77.42%，周度環(huán)比+1.16%；截止7月3日，純苯下游加權開工負荷為80.70%，周度環(huán)比+1.25%。
?。?）苯乙烯供應端：裝置陸續(xù)重啟，預計供應回升。遼寧寶來35萬噸裝置6月19日停車，7月3日重啟；弘潤石化12萬噸裝置6月初停車，7月1日重啟；唐山旭陽30萬噸裝置計劃7月5日停車檢修40天左右。截止7月3日，周度開工率80.83%，周度環(huán)比+0.54%。
?。?）需求端：進入季節(jié)性淡季，需求小幅走弱。截至7月3日，PS開工率52.63%，周度環(huán)比-5.24%，EPS開工率54.75%，周度環(huán)比1.44%，ABS開工率61.89%，周度環(huán)比+0.66%。
?。?）庫存端：截止7月2日，純苯港口庫存為16.4萬噸，周環(huán)比去庫0.8萬噸；截止7月2日，苯乙烯華東港口庫存9.63萬噸，周環(huán)比累庫0.58萬噸，6月25日至7月2日華東主港抵港3.70萬噸，提貨3.12萬噸，下周期計劃到船約3.97萬噸。
【市場邏輯】
成本端，OPEC+計劃增產，利空油價，油價近期震蕩調整對下游支撐一般；純苯雖然近期下游需求有所改善，但海外貨源流入增多，近期走勢價格整體偏弱。苯乙烯裝置陸續(xù)重啟，供應回升至偏高水平，而下游需求表現(xiàn)一般，苯乙烯供需偏寬松，拖累價格走勢。
【交易策略】
供需偏寬松，預計苯乙烯價格震蕩偏弱調整為主，建議輕倉滾動逢反彈做空,EB08合約參考下方支撐位6900-6950元/噸，參考壓力位7800-7850元/噸。純苯供需有所改善，但依舊寬松，且后續(xù)海外貨源流入偏多，價格或承壓運行為主，BZ2603合約參考支撐位5500-5550元/噸，參考壓力位6400-6450元/噸。
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