>> 廣發(fā)期貨-原油期貨周報：OPEC超預(yù)期增產(chǎn)預(yù)計施壓盤面，后市需關(guān)注中東地緣問題對市場擾動-250705
| 上傳日期： |
2025/7/5 |
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| 2955KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
苗揚 |
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原油
策略
短期可以偏空思路對待，但下方仍有支撐，需謹慎設(shè)置離場，WTI運行區(qū)間到[64,67]，布倫特[65,69]，SC[480,520]，套利端關(guān)注月差回落機會；期權(quán)端建議捕捉波動放大機會，僅供參考
主要觀點
近期原油期貨走弱的核心邏輯源于供應(yīng)擴張對于市場情緒的壓制，其次是宏觀及地緣風險溢價消退對盤面的擾動減弱。具體來看，OPEC+加速增產(chǎn)政策構(gòu)成首要驅(qū)動，該組織計劃于8月考慮增產(chǎn)54.8萬桶/日，雖然4-7月已增加137萬桶/日的產(chǎn)量，但實際增量要低于目標產(chǎn)量。而需求端看，前期原油和成品油庫存增加，盡管夏季消費仍有提升，但是遠端隨著需求觸頂累庫可能在也在增加宏觀方面，中美關(guān)稅細節(jié)陸續(xù)落實，預(yù)計貿(mào)易緊張局勢加劇程度有限，且美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后美聯(lián)儲短期降息概率較小，宏觀情緒緩和為主?？傮w看，油價存在較大松動可能性，但是難以形成強趨勢，后續(xù)仍需要關(guān)注中東地緣問題的演變
未來一個月定性
區(qū)間寬幅震蕩
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