>> 東方證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)無人叉車系列報告：龍頭繼續(xù)加碼智能物流，看好無人叉車加速產(chǎn)業(yè)化-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
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| 261KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
楊震,劉嘉倩 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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亞馬遜開發(fā)新機(jī)器人并已在內(nèi)部部署超百萬臺，可輔助75%的全球配送業(yè)務(wù)。據(jù)報道，亞馬遜近期開發(fā)了一種名為Vulcan的新機(jī)器人，旨在從散裝物品中揀選并將它們放在可移動貨架上，完成自動化補(bǔ)貨任務(wù)。Vulcan的獨特之處在于它配備了力反饋傳感器和AI，賦予它一種觸覺。這種“觸覺”使Vulcan能夠更精確、更靈巧地操縱物體。據(jù)亞馬遜稱，Vulcan可以揀選和存放亞馬遜倉庫中大約75%的物品，以與人類工人相當(dāng)?shù)乃俣纫苿铀鼈?。?jù)美國《華爾街日報》報道，亞馬遜已經(jīng)在其工作設(shè)施內(nèi)部署了超過100萬臺機(jī)器人，該數(shù)字已接近其設(shè)施中人類員工的數(shù)量。
杭叉集團(tuán)與京東工業(yè)達(dá)成泰國戰(zhàn)略合作，杭叉美國智能物流有限公司變更投資主體，積極拓展東南亞與北美智能物流市場。7月3日，杭叉集團(tuán)旗下浙江杭叉智能科技有限公司及杭叉（泰國）公司與京東集團(tuán)的獨立子集團(tuán)京東工業(yè)在泰國簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推動在泰國的本地供應(yīng)鏈建設(shè)。雙方約定，京東工業(yè)正式成為杭叉智能在泰國的“首席合作伙伴”，杭叉（泰國）公司同步入住京東工業(yè)。京東工業(yè)基于本地電商和供應(yīng)鏈服務(wù)，與杭叉在智慧物流解決方案上深度合作，共同推動在泰國的本地供應(yīng)鏈建設(shè)。同日，公司公告為進(jìn)一步加快杭叉美國智能物流有限公司的運(yùn)營進(jìn)程，更高效地推進(jìn)北美智能倉儲物流市場布局，結(jié)合公司全球化經(jīng)營戰(zhàn)略及實際業(yè)務(wù)需求，現(xiàn)擬將該子公司的投資主體調(diào)整為公司全資子公司杭叉美國有限公司。此次變更旨在依托杭叉美國有限公司已在美國市場形成的本地化運(yùn)營基礎(chǔ)、客戶資源及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提升后續(xù)運(yùn)營的效率，更精準(zhǔn)、快速地響應(yīng)北美市場需求，強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，從而加速實現(xiàn)智能倉儲物流業(yè)務(wù)在北美市場的拓展目標(biāo)。
行業(yè)巨頭繼續(xù)加碼推動智能物流發(fā)展，我們認(rèn)為有望進(jìn)一步加速產(chǎn)業(yè)化。從機(jī)器人落地角度看，物流行業(yè)有以下幾個重要特點：1）工廠內(nèi)、工廠外的工作體量龐大，未來的市場空間廣闊；2）搬運(yùn)揀選等工作任務(wù)相對簡單，動作模式和交互模式較少，復(fù)雜程度低于2C端；3）動作內(nèi)容的可復(fù)制性強(qiáng)，各行業(yè)和各企業(yè)內(nèi)的動作規(guī)范相似，因此更容易實現(xiàn)遷移和泛化；4）目前物流的搬運(yùn)和揀選等工作對人工依賴度較大，物流機(jī)器人可以在初級工作中替代人工和解放勞動力。在以上背景和行業(yè)特點下，我們認(rèn)為物流行業(yè)迫切需要具身智能的賦能，因此物流行業(yè)有望成為具身智能機(jī)器人率先運(yùn)用和落地的場景，運(yùn)用和落地的載體就是無人叉車。近期我們觀察到智能物流產(chǎn)業(yè)進(jìn)展加速，頭部企業(yè)紛紛加碼布局，我們認(rèn)為無人叉車的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望進(jìn)一步加速。
投資建議與投資標(biāo)的
受益于具身智能的快速發(fā)展，近期全球電商物流巨頭及國內(nèi)叉車企業(yè)進(jìn)一步推動在智能物流領(lǐng)域的布局，這標(biāo)志著智能物流產(chǎn)業(yè)進(jìn)展的加速。我們認(rèn)為叉車行業(yè)或站在全面智能化新發(fā)展敘事的起點，無人叉車的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望進(jìn)一步加速。建議關(guān)注叉車設(shè)備主業(yè)穩(wěn)健，開始加速布局具身智能、智慧物流、無人叉車、智能物流機(jī)器人等智能化業(yè)務(wù)的龍頭企業(yè)：安徽合力(600761，買入)、杭叉集團(tuán)(603298，買入)、中力股份(603194，未評級)、諾力股份(603611，未評級)。
風(fēng)險提示
叉車智能化發(fā)展不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期、電動化率提升不及預(yù)期、國際貿(mào)易政策及匯率波動
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