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結(jié)論與建議：
　　事件概要：
　　7月7日，茅臺酒銷售公司召開半年市場工作會(huì)，透露完成上半年既定經(jīng)營任務(wù)。
　　點(diǎn)評：
　　預(yù)計(jì)Q2業(yè)績平穩(wěn)。25Q1公司營收同比增10.7%，凈利潤同比增11.6%，預(yù)計(jì)Q2需求穩(wěn)定，結(jié)合消息看，預(yù)計(jì)上半年收入有望維持平穩(wěn)增長。此外，市場工作會(huì)上強(qiáng)調(diào)要主動(dòng)求變，從“渠道為王”向“消費(fèi)者為王”轉(zhuǎn)變，提高服務(wù)質(zhì)量，把握發(fā)展機(jī)遇，以更高標(biāo)準(zhǔn)滿足消費(fèi)者對高品質(zhì)商品的需求，預(yù)計(jì)下半年將維持當(dāng)前轉(zhuǎn)型力度，鞏固長期發(fā)展基石。
　　政策糾偏，行情價(jià)企穩(wěn)。6月中旬后，對禁酒令政策的糾偏信號出現(xiàn)，人民網(wǎng)、新華網(wǎng)等先后發(fā)表評論文章，強(qiáng)調(diào)“整治違規(guī)吃喝，不是一陣風(fēng)不能一刀切”，此后行業(yè)預(yù)期出現(xiàn)一定修復(fù)；另一方面，今年以來，公司攜手經(jīng)銷商開拓客群、創(chuàng)造新場景和提升服務(wù)，進(jìn)一步優(yōu)化了消費(fèi)體驗(yàn)。多因素共同作用下，6月下旬起飛天茅臺批價(jià)回升企穩(wěn)，據(jù)今日酒價(jià)，原箱飛天茅臺行情價(jià)從低點(diǎn)1830元/瓶回升至1940元/瓶左右。
　　考慮行業(yè)需求恢復(fù)需要時(shí)日，略下調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025-2027年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤948.3億、1034.4億和1122.4億（原預(yù)測為953.6億、1039.6億和1128億），分別同比增10%、9.1%和8.5%，EPS分別為75.49元、82.34元和89.35元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為19倍、17倍、16倍，維持“區(qū)間操作”的投資建議。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長壓力，飛天需求不及預(yù)期，改革成效不及預(yù)期