>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：特朗普顧問再次批評鮑威爾拒絕降息的行為-250709
| 上傳日期： |
2025/7/9 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙,封帆,王育武 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
特朗普首席貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅（Peter Navarro）當?shù)貢r間周一撰文怒斥鮑威爾，稱其可能成為有史以來最糟糕的一位美聯(lián)儲主席。文中指出，盡管有大量數(shù)據(jù)敦促鮑威爾降息，但他仍固執(zhí)地拒絕，這將成為他六年來的第三次重大政策失誤，他進一步聲稱，如果他在7月29日的美聯(lián)儲會議上繼續(xù)這條緊縮貨幣政策路線，“為時已晚”的鮑威爾將淪為歷史上最糟糕的美聯(lián)儲主席。但關(guān)稅對于通脹的影響在未來也必然是美聯(lián)儲需要考慮的因素。
期貨行情與成交量：
2025-07-08，滬金主力合約開于771.66元/克，收于776.22元/克，較前一交易日收盤0.64%。當日成交量為187574手，持倉量為179131手。昨日夜盤滬金主力合約開于774.98元/克，收于769.52元/克，較昨日午后收盤下降0.65%。
2025-07-08，滬銀主力合約開于8856元/千克，收于8953元/千克，較前一交易日收盤-1.31%。當日成交量為418168手，持倉量338144手。昨日夜盤滬金主力合約開于8940元/克，收于8908元/克，較昨日午后收盤下降0.10%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2025-07-08，美國10年期國債利率收于4.40%，較前一交易日變化0.05%，10年前與2年期利差為0.52%，較前一交易日上漲2個基點。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2025-07-08，Au2502合約上，多頭較前一日變化79手，空頭則是變化46手。滬金合約上個交易日總成交量為245162手，較前一交易日上漲-7.74%。在滬銀方面，在Ag2502合約上，多頭-231手，空頭增持-170手。白銀合約上個交易日總成交量715924手，較前一交易日下降5.78%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為946.51噸，較前一交易日下降1.15噸。白銀ETF持倉為14,935.15噸，較前一交易日上漲66.41噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價差：2025-07-08，國內(nèi)溢價方面，昨日黃金國內(nèi)溢價為-0.23元/克，白銀國內(nèi)溢價為-665.35元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為86.70，較前一交易日上漲-0.27%。外盤金銀比價90.59，較上一交易日變化0.58%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個交易日（2025-07-08 ）上金所黃金成交量28986千克，較前一交易日上漲3.63%。白銀成交量319210千克，較前一交易日-41.92%。黃金交收量為13086千克，白銀交收量為21270千克。
策略
黃金：謹慎偏多
目前大而美法案通過，美債規(guī)模上限仍將擴大，同時特朗普反復(fù)叫囂更換美聯(lián)儲主席，并且為應(yīng)對大而美法案可能造成的沖擊，也確實需要相對寬松的貨幣政策給予支持，因此預(yù)計目前黃金或仍維持相對偏強態(tài)勢。
白銀：謹慎偏多
目前金銀比價處于高位，部分所謂避險需求或?qū)⒘飨虬足y品種，但由于白銀自身波動率相對較大，操作時更需留意倉位控制及止損保護，預(yù)計銀價仍將維持震蕩偏強格局。
套利：逢高做空金銀比價
期權(quán)：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續(xù)離場
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