>> 方正中期期貨-上海→歐洲集運(yùn)期貨日?qǐng)?bào)策略報(bào)告-250708
| 上傳日期： |
2025/7/9 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳臻 |
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【行情復(fù)盤】
周二大幅上漲。主力合約EC2508報(bào)收于2006.2點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲6.23%；次主力合約EC2510報(bào)收于1394.7點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲3.31%；最遠(yuǎn)月合約EC2606報(bào)收于1335點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲1.68%。六大合約成交量合計(jì)8.51萬(wàn)手，成交金額合計(jì)76.31億元。
【重要資訊】
1、7月8日TCI（上海→歐洲）錄得$2249.56/TEU和$3650.22/FEU，日環(huán)比持平。長(zhǎng)榮海運(yùn)將6月19日船期下調(diào)$256/FEU至$3300 /FEU。
2、7月6日胡塞武裝擊沉“魔法海洋”輪，7月7日襲擊“永恒C”輪。
3、5月全球集裝箱運(yùn)量錄得1633.5萬(wàn)TEU，同比和環(huán)比增長(zhǎng)1.8%和4.9%。其中，亞洲→歐洲航線運(yùn)量錄得181.02萬(wàn)TEU，同比和環(huán)比增長(zhǎng)16%和10.1%。
【市場(chǎng)邏輯】
行情回顧：周二大漲，主要走的是的基差修復(fù)邏輯，同時(shí)也受到紅海危機(jī)和關(guān)稅問(wèn)題影響?；钚迯?fù)：周一盤后SCFIS（上海→歐洲）錄得2258.04點(diǎn)，周環(huán)比上漲6.3%，導(dǎo)致基差進(jìn)一步擴(kuò)大。7月下半月班輪公司積極挺價(jià)，市場(chǎng)認(rèn)為即便8月即期運(yùn)價(jià)下挫，回落幅度將較為有限，期市已被低估，尤其最近月合約EC2508。紅海危機(jī)：本周胡塞武裝連續(xù)兩次襲擊商船，這是今年胡塞武裝首次襲擊商船，蘇伊士運(yùn)河復(fù)航預(yù)期再度延期。關(guān)稅問(wèn)題：周二凌晨特朗普宣布從8月1日起對(duì)14國(guó)宣布最新對(duì)等關(guān)稅稅率，整體利空世界貿(mào)易。不過(guò)，美線貨量削減對(duì)于歐線的負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)需要時(shí)間，因此越遠(yuǎn)月合約影響越明顯，反彈幅度就越小
后市展望：美國(guó)近期將對(duì)其他國(guó)家逐步宣布最新對(duì)等關(guān)稅，根據(jù)已公布的14國(guó)情況判斷，可能與4月2日解放日宣布的稅率差異有限。在8月1日征收關(guān)稅前，美線尚留有短暫的搶運(yùn)期，進(jìn)入7月下半月貨量或?qū)p少。班輪公司已經(jīng)提前為8月關(guān)稅落地布局，MSC暫時(shí)停航了Albatros航次服務(wù)，預(yù)計(jì)將上?！鷼W洲航次8月周度艙位配置規(guī)模削減約0.6萬(wàn)TEU至約29.4萬(wàn)TEU，未來(lái)不排除為了挺價(jià)將待定航次轉(zhuǎn)變?yōu)橥：降目赡苄?。距離8月1日關(guān)稅征繳截止日期仍有三周，存在繼續(xù)談判調(diào)整關(guān)稅稅率的可能性。胡塞武裝再次襲擊商船，未來(lái)有可能繼續(xù)襲擊給美國(guó)和以色列施壓，預(yù)計(jì)今年底前復(fù)航蘇伊士運(yùn)河的可能性較低。近期風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：關(guān)稅政策、地緣局勢(shì)。
【交易策略】
基差有所收斂，關(guān)稅逐步落地，周三可以考慮沖高后沽空。主力合約EC2508支撐位1900-1950點(diǎn)，壓力位2050-2100點(diǎn)
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