>> 第一上海-新力量New Force總第4812期-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
第一上海 |
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中國罕王(3788，未評級）：分拆黃金業(yè)務港股上市，估值修復可期
公司擬將黃金業(yè)務分拆獨立上市
據(jù)公司7月4日公告，公司將通過介紹上市方式將子公司“罕王黃金”分拆至聯(lián)交所主板獨立上市，采用實物分派形式，將罕王黃金股份按比例分配給中國罕王合資格股東（股權登記日在冊股東），分拆后形成平行上市結構，罕王黃金脫離附屬公司地位，現(xiàn)有股東同時持有中國罕王（鐵礦業(yè)務）和罕王黃金（黃金業(yè)務）股份，無需額外出資。本次分拆將打造一個獨立的黃金業(yè)務資本平臺，推動公司黃金業(yè)務估值修復。此外，公司計劃在分拆上市前進行融資，引入長期戰(zhàn)略投資者，并盡可能維護現(xiàn)有股東權益，融資金額將用于西澳Cygnet建設，推動公司黃金業(yè)務加速發(fā)展。
公司向黃金開采逐步轉型，邁入業(yè)務發(fā)展新階段
公司金礦業(yè)務始于2013年在澳洲耕耘金礦業(yè)務多年，經(jīng)營過SXO、Coolgardie、Mt Bundy和Cygnet四個金礦項目，與當?shù)卣P系密切。目前公司金礦業(yè)務主要集中在澳洲，擁有北澳Mt Bundy項目和西澳Cygnet兩個金礦項目。北澳Mt Bundy資源量301萬盎司（JORC標準），儲量164萬盎司，已獲全套采礦許可，投產后前5年年均產量預計17萬盎司（約5噸）；Cygnet金礦（西澳）資源量172萬盎司，平均品位3.1克/噸。由于西澳金礦品位度高，資本支出相對較低，公司決定優(yōu)先開發(fā)Cygnet金礦，預計7月底完成項目前期可研報告，并計劃2027年底投產出金。Mt Bundy金礦預計2027年二季度開工建設，并于2029年年底投產。2030年罕王黃金將成為一家黃金年產量8-10噸的黃金企業(yè)
北澳Mt Bundy項目資產已無損回收
公司北澳Mt Bundy礦山于2024年7月出售給國內買家，因買家在2025年7月1日前仍未能通過相應審核，出讓協(xié)議目前已作廢。得益于無損回收該礦山資產，公司資源量已增至473萬盎司。若按目前市場金礦收并購價格計算，約等于公司估值將有望提升35-40億港元。此外，公司上次披露儲量在2023年金價假設為2550-2750澳元/盎司，目前金價在5050澳元/盎司震蕩運行，若金價持續(xù)高位運行，Mt Bundy仍有增儲空間。
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